Les gestionnaires de fonds visent la réforme des retraites allemandes à 500 milliards €

Investing.com - Les actifs de retraite privée en Allemagne pourraient doubler pour atteindre environ 500 milliards € (577 milliards $) au cours de la prochaine décennie, alors qu’une réforme majeure oriente davantage d’épargne retraite vers les marchés de capitaux, selon Bloomberg samedi.

Des gestionnaires d’actifs, dont DWS Group () de Deutsche Bank (), et Vanguard, préparent des produits pour le 1er janvier 2027, date d’entrée en vigueur du nouveau système.

La réforme remplacera le système de retraite Riester en Allemagne, qui a traditionnellement privilégié les garanties en capital et les produits d’assurance conservateurs. Les épargnants auront désormais accès à des comptes de courtage subventionnés comprenant des investissements tels que des fonds indiciels et du crédit privé.

Le compte standard plafonnera les frais à 1%, ce qui devrait favoriser les ETF à faible coût. Les investisseurs pourront également opter pour des produits plus onéreux, notamment les fonds européens d’investissement à long terme, qui offrent aux particuliers un accès au capital-investissement, au crédit privé et aux infrastructures.

S&P Global Ratings estime que ces changements pourraient générer entre 26 milliards € et 56 milliards € d’entrées annuelles supplémentaires dans les retraites privées allemandes, après une période d’intégration pouvant aller jusqu’à deux ans.

La concurrence s’intensifie entre banques, assureurs, gestionnaires d’actifs et courtiers numériques qui cherchent à s’approprier une part précoce du marché. BlackRock () travaille avec des banques et des néo-courtiers pour proposer des ETF, des fonds actifs et des produits liés aux marchés privés.

Allianz (), le plus grand assureur d’Allemagne, prévoit de proposer des produits avec et sans garanties en capital. Trade Republic et d’autres plateformes numériques préparent également des offres destinées aux investisseurs plus jeunes et plus aisés.

Les cabinets de conseil Sirius Campus et Aeiforia estiment que plus d’un quart des quelque 225 milliards € détenus dans les produits Riester existants pourraient migrer vers le nouveau système.

Cette réforme intervient alors que l’Allemagne fait face à une pression croissante liée au vieillissement de sa population. D’ici une décennie, le pays devrait ne compter que deux personnes en âge de travailler pour chaque personne en âge de la retraite.

La pension légale allemande représente déjà environ un quart du budget fédéral. Des réformes distinctes pourraient orienter plus de 30 milliards € de financement public des retraites vers les marchés financiers et accroître la participation aux plans de retraite soutenus par les employeurs.