La elección sorpresa de Stifel en el sector del juego ante una temporada de resultados volátil

Investing.com - sigue siendo la principal apuesta de Stifel antes de la publicación de resultados del tercer trimestre, ya que la mejora de las tendencias de apuestas en EE. UU. y un creciente descuento de valoración ofrecen potencial alcista, incluso cuando los malos resultados deportivos y la incertidumbre regulatoria ensombrecen las perspectivas de las empresas de juego en línea.

En una nota de análisis del 25 de octubre, Stifel advirtió de que los resultados podrían decepcionar en todo el sector, ya que los pobres resultados deportivos pesan sobre los operadores de apuestas, las presiones sobre la rentabilidad de los mercados de predicción y la desaceleración del crecimiento de los casinos en línea.

Flutter Entertainment

Stifel mantuvo su calificación de "compra", pero redujo su precio objetivo a 125 dólares desde los 133 dólares anteriores. El bróker espera que el EBITDA ajustado del tercer trimestre quede un 7% por debajo de las estimaciones, lo que refleja en parte los desfavorables resultados deportivos y la salida de Flutter de Brasil en septiembre.

Sin embargo, el volumen de apuestas deportivas de FanDuel en EE. UU. está registrando un crecimiento del 10% interanual, por encima del 5% que esperaban los analistas. Stifel también estima que el gasto promocional ha disminuido en relación con el volumen de apuestas, lo que sugiere que podrían lograrse ganancias de cuota de mercado sin necesidad de un mayor desembolso.

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El descuento de valoración de Flutter frente a se ha ampliado hasta aproximadamente el 40% sobre el EBITDA proyectado para 2027, lo que lo convierte en el valor preferido de Stifel de cara a la temporada de presentación de resultados.

DraftKings

Stifel mantuvo su calificación de "compra" y redujo su precio objetivo a 32 dólares desde los 36 dólares anteriores. Espera un crecimiento del volumen de apuestas deportivas en línea del 11%, por debajo del consenso del 14%, aunque una tasa de retención de ingresos netos del juego del 6,6% podría superar las expectativas.

El bróker prevé que DraftKings mantenga su perspectiva de EBITDA básico de aproximadamente 1.000 millones de dólares, aunque el gasto adicional en captación de clientes en mercados de predicción podría lastrar los resultados reportados. Stifel recortó su estimación de EBITDA ajustado para 2026 en un 17,4%, reflejando el adelanto previsto del gasto.

Stifel mantuvo la calificación de "compra" y redujo su objetivo a 30 dólares desde los 34 dólares anteriores. Recortó su previsión de ingresos para el tercer trimestre en un 1%, esperando que el crecimiento de los ingresos en Norteamérica se desacelere al 14% desde el 23% del segundo trimestre, a medida que el crecimiento de los casinos en línea en EE. UU. se enfría.

No obstante, el bróker considera que la valoración es atractiva, a menos de ocho veces el EBITDA ajustado estimado para 2028, con las perspectivas de crecimiento en América Latina y México como factor de apoyo.

Stifel mantuvo la calificación de "mantener" y su objetivo de 10 dólares. El sólido impulso en España y México, junto con las oportunidades de ganar cuota de mercado en México, respaldan las perspectivas de crecimiento de la compañía. Sin embargo, su prima de valoración frente a sus homólogas y la incertidumbre en torno a la regulación mexicana limitan su atractivo.

Stifel mantuvo la calificación de "compra", pero redujo su objetivo a 17 dólares desde los 18 dólares anteriores, citando los adversos resultados del fútbol europeo, el cierre de las apuestas en Brasil y la prevista venta de su negocio de Rendimiento Deportivo. El potencial crecimiento derivado de acuerdos de datos en mercados de predicción y la mejora de los volúmenes de apuestas en EE. UU. ofrece apoyo a largo plazo, aunque el bróker ve riesgos si la recuperación del mercado se estanca.

Genius Sports

Stifel mantuvo la calificación de "mantener" y redujo su objetivo a 7 dólares desde los 8,50 dólares anteriores. Los ingresos de los mercados de predicción y las sinergias con Legend podrían ofrecer potencial alcista, pero la incertidumbre legal y una posible revisión por parte del Tribunal Supremo de EE. UU. en 2027 podrían limitar la disposición del mercado a recompensar esas perspectivas.

Stifel mantuvo la calificación de "compra" y su objetivo de 5,50 dólares, a pesar de la continua debilidad del precio de la acción. El bróker considera que la valoración es excesivamente penalizadora, dado el flujo de caja procedente de los acuerdos de reparto de ingresos existentes, los recortes de costes y la expansión hacia servicios adyacentes, aunque las preocupaciones sobre la solvencia siguen siendo un lastre para el mercado.

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