Le FMI prévoit une croissance mondiale à 3,1 % en 2026 : l'IA compense les chocs, mais pourrait tout déstabiliser

Mais derrière cette résilience apparente, le FMI tire la sonnette d'alarme : inflation persistante, choc énergétique lié à la guerre au Moyen-Orient et dette publique record fragilisent les marges de manœuvre des États.

Une croissance mondiale portée par deux lettres : IA

L'économie mondiale encaisse les coups, mais tient. Le moteur de cette dynamique ? Les investissements massifs dans les infrastructures d'intelligence artificielle, qui soutiennent les économies qui les accueillent — principalement les États-Unis et les économies asiatiques — ainsi que celles qui fournissent les équipements nécessaires. Un phénomène de concentration inédit : 32 pays seulement représentent désormais 95% de la croissance mondiale.

Cette résilience a toutefois ses limites. Le Fonds prévient que les marges de manœuvre s'épuisent. Inflation, énergie chère, taux d'intérêt en hausse : des réserves stratégiques de pétrole aux budgets publics, les États disposent de moins en moins de filets de sécurité pour absorber de nouveaux chocs.

Des disparités profondes entre pays et régions

Tous les pays ne profitent pas de la même dynamique. Les importateurs d'énergie sont particulièrement exposés. Les pays du Golfe, touchés directement par la guerre au Moyen-Orient, subissent les corrections les plus brutales. Les pays à faible revenu importateurs de pétrole, eux, cumulent hausse des prix et budgets contraints, sans capacité d'amortissement.

En zone euro, la situation est contrastée. Le FMI relève sa prévision de croissance pour 2026 à 1,1%, contre 0,9% en juillet, grâce aux investissements dans l'IA et aux dépenses de défense. L'Allemagne, après trois années difficiles dont deux de récession, accélère à 1,3%. L'Espagne grimpe à 2,5%. La Belgique se situe légèrement en dessous de la moyenne européenne. La France, elle, décroche à 0,4% en 2026, puis 0,7% en 2027, pénalisée par les événements climatiques de l'été et l'incertitude politique.

L'IA : moteur de croissance ou future source d'instabilité ?

L'intelligence artificielle est à la fois un soutien et une fragilité pour l'économie mondiale. Bien déployée, elle pourrait ajouter jusqu'à un demi-point de croissance mondiale par an. Le matériel qui lui est consacré représente déjà plus d'un dixième du commerce mondial de marchandises.

Mais si les gains de productivité attendus déçoivent, les dépenses pourraient ralentir et les valorisations boursières corriger brutalement. Le moteur d'aujourd'hui deviendrait alors un facteur de déstabilisation.

Parallèlement, le choc énergétique n'est pas terminé. Le FMI prévoit une inflation mondiale de 4,7% cette année, puis 4,1% en 2027. La hausse des prix de l'énergie se diffuse aux engrais et à l'alimentation, frappant en premier lieu les ménages modestes, dont les dépenses de première nécessité augmentent plus vite que les revenus.

Une dette publique mondiale à un niveau record

Autre source de préoccupation majeure pour le FMI : la dette publique mondiale s'approche des 100% du PIB mondial, un niveau record depuis la Seconde Guerre mondiale. Et ce, dans un contexte de taux d'intérêt élevés. Aux États-Unis, en Allemagne, France, en Belgique, au Japon, les rendements des obligations à dix ans n'avaient plus atteint de tels niveaux depuis 20 à 30 ans.

Conséquence directe : les États consacrent une part croissante de leurs budgets au seul paiement des intérêts, et la croissance ne suffit plus à alléger le poids de la dette.

Les remèdes préconisés par le FMI

Face à ces risques, le Fonds monétaire international formule plusieurs recommandations :

• En premier lieu, des plans crédibles d'assainissement des finances publiques : il n'est plus possible d'attendre que la croissance règle seule le problème de la dette
• Ensuite, une lutte résolue contre l'inflation, même si des taux élevés freinent le crédit et l'activité économique
• Enfin, le FMI plaide pour des aides ciblées et temporaires plutôt que des subventions généralisées, jugées trop coûteuses et peu efficaces.

L'équilibre reste difficile à trouver : resserrer les budgets sans étouffer la reprise, soutenir les ménages vulnérables sans creuser les déficits. Un défi d'autant plus complexe que les marges de manœuvre se réduisent à mesure que les intérêts de la dette absorbent une part croissante des ressources publiques.