¿Cuánto oro más podrían comprar los bancos centrales?

Investing.com - Los bancos centrales podrían tener un margen considerable para seguir comprando tras el repunte de las adquisiciones en los últimos años. BofA estima que las instituciones con una asignación insuficiente podrían necesitar más de 20.000 toneladas para alcanzar lo que considera una asignación eficiente de reservas.

Las compras de los bancos centrales han sido un factor determinante en el mercado del oro desde la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022. BofA señala que estas adquisiciones han impulsado el mercado alcista del metal precioso durante tres años, con compras anuales que han superado recientemente las 1.000 toneladas.

La entidad utiliza un marco de referencia en el que el oro representa el 30% del total de activos de reserva, nivel en el que su equipo de materias primas estima que se maximiza el ratio de información de una cartera media de banco central.

A escala global, los bancos centrales necesitarían adquirir algo menos de 2.300 toneladas para alcanzar ese umbral, lo que equivale a aproximadamente dos años de compras al ritmo actual.

El potencial es mucho mayor si se excluyen los bancos centrales que ya mantienen al menos el 30% de sus reservas en oro. BofA estima que las instituciones restantes necesitarían adquirir unas 20.333 toneladas para alcanzar el objetivo, lo que representa más de dos décadas de compras al ritmo reciente.

China presenta el mayor déficit potencial entre los bancos centrales individuales que se encuentran por debajo del umbral. BofA estima que China necesitaría 5.628 toneladas adicionales, frente a las 1.866 toneladas de Japón y las 1.192 toneladas de Suiza. Taiwán, Corea del Sur, Arabia Saudí y Singapur necesitarían cada uno más de 700 toneladas.

Los últimos datos del Consejo Mundial del Oro sitúan las reservas oficiales mundiales de oro en torno a las 36.705 toneladas. Las compras netas de los bancos centrales alcanzaron un récord de 1.092 toneladas en 2024.

Turquía ha sido el mayor comprador desde marzo de 2022, acumulando 815 toneladas, seguida de cerca por Polonia con 808 toneladas. Las ventas han sido considerablemente menores, lideradas por Sri Lanka con 387 toneladas y Surinam con 265 toneladas.

BofA considera que la brecha entre las asignaciones actuales y las potenciales es un factor de apoyo para el oro, especialmente si continúa la diversificación de reservas y los bancos centrales con menor exposición incrementan gradualmente su posición en el metal.

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