Bbp eurozone overtreft verwachtingen ondanks inflatierisico’s

• Het bbp van de eurozone groeide in het derde kwartaal van 2026 met 0,4 procent, ondanks geopolitieke instabiliteit.
• Inflatoire druk bedreigt de stabiliteit nu de energiekosten sterk stijgen.
• De ECB handhaaft de rentetarieven om een evenwicht te vinden tussen groei en stijgende prijzen.

Ondanks geopolitieke instabiliteit en stijgende energiekosten groeide de economie van de eurozone in het derde kwartaal van 2026 sterker dan verwacht. Voorlopige gegevens van Eurostat van 30 oktober laten een kwartaalstijging van het bbp in de eurozone zien van 0,4 procent, terwijl de bredere Europese Unie een stijging van 0,5 procent noteerde. Op jaarbasis bedroeg de groei 1,3 procent voor de eurozone en 1,5 procent voor de EU. Hoewel deze cijfers een gestage opwaartse trend aangeven, duiden ze ook op een vertraging ten opzichte van het vorige kwartaal. Toen groeiden de eurozone en de EU met respectievelijk 0,6 procent en 0,7 procent.

Ongelijkmatige groei

Het herstel verloopt niet in alle lidstaten evenwichtig, wat de complexiteit onderstreept van het besturen van de eurozone als een verenigd economisch blok. Spanje en Nederland noteerden beide een groei van 0,6 procent, en België groeide met 0,3 procent. Ierland rapporteerde een aanzienlijke stijging van 5,5 procent. Volgens functionarissen is dit wel een voorlopig cijfer dat sterk wordt beïnvloed door multinationale ondernemingen. Duitsland groeide daarentegen slechts met 0,2 procent, Italië stagneerde en Frankrijk kende een lichte krimp van 0,1 procent. Deze verschillen wijzen erop dat landen die leunen op de dienstensector en de binnenlandse vraag het beter doen dan landen die afhankelijk zijn van energie-intensieve industriële productie.

Heropleving inflatiedruk

Inflatie is opnieuw opgedoken als een primaire bedreiging voor deze kwetsbare stabiliteit. De consumentenprijzen in de eurozone stegen in september tot 3,8 procent, tegen 3,2 procent in augustus. Deze stijging is grotendeels het gevolg van pieken in de energieprijzen die verband hielden met conflicten in het Midden-Oosten. Deze stijgende kosten voor elektriciteit en brandstof hebben vaak een domino-effect op de economie, waardoor bedrijven in de staal-, chemische en transportsector gedwongen worden om ofwel winst in te leveren, ofwel de prijzen voor consumenten te verhogen. Een dergelijke dynamiek brengt het risico met zich mee dat de inflatie stijgt terwijl de economische groei afkoelt, aangezien hogere energierekeningen de koopkracht van huishoudens verminderen.

ECB

Als reactie op deze druk heeft de Europese Centrale Bank (ECB) tijdens haar vergadering van 29 oktober haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd gelaten, waarbij de depositorente op 2,50 procent werd gehouden. ECB-president Christine Lagarde merkte op dat de volledige impact van de energiecrisis zich nog steeds ontvouwt. De ECB staat voor een beleidsdilemma. Hogere rentes kunnen de inflatie weliswaar beteugelen, maar ze kunnen ook de groei afremmen. Omgekeerd zou een renteverlaging de investeringen kunnen stimuleren, maar prijsstijgingen in de hand werken. Daarom hanteert de bank een voorzichtige, per geval afgewogen strategie op basis van de zich ontwikkelende loon- en inflatiecijfers.

Strategische uitgaven

Een extra steunpilaar voor de economie is een toename van de strategische uitgaven. De ECB benadrukt dat investeringen in digitale transformatie, artificiële intelligentie en nationale defensie de groei in de engineering- en technologiesectoren stimuleren. Deze sterke stijging van de overheidsuitgaven roept echter zorgen op over de begrotingsgezondheid op lange termijn van landen met een hoge schuldenlast. Hoewel Europa uiteindelijk een algemene recessie heeft weten te voorkomen, hangt de toekomstige stabiliteit ervan af van de vraag of het zijn energieafhankelijkheid kan verminderen en de prijzen kan stabiliseren zonder het economische momentum te verstikken. (ev)

Wil je meer financieel nieuws ontvangen? Schrijf je dan in op onze dagelijkse Money Insider-nieuwsbrief

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!