“환율 뚫은 압도적 실적”…삼성전기 목표주가 175만→190만원 [오늘 나온 보고서]
삼성전기가 전날 시장 예상치를 뛰어넘는 3분기 실적을 발표하면서 증권가에서 목표주가를 높여 잡고 있다. 인공지능(AI) 수요 폭증에 따라 고부가가치 부품의 단가 인상과 가동률 상승세를 지속하며 삼성전기가 장기간 가파른 실적 개선을 이어갈 것이라는 전망이다.
IBK투자증권은 29일 발표한 보고서에서 삼성전기의 목표주가를 기존 175만원에서 190만원으로 상향 조정했다. 2026~2028년 3년치 실적 눈높이를 높여잡은 것이 목표가 상향의 근거가 됐다.
김운호 IBK투자증권 연구원은 삼성전기의 영업이익 개선세가 2028년까지 장기간 이어질 것이라고 전망했다. 이에 따라 2028년 영업이익 추정치를 기존 5조원에서 6조3000억원으로 상향했다. MLCC 서버 비중 상승이 실적 개선을 주도하고 패키지 부문에서도 AI ASIC 비중 확대로 성장이 이어질 것이라는 설명이다.
김 연구원은 “FC-BGA와 MLCC를 모두 생산하는 업체는 전세계에서 삼성전기가 유일하다”며 “FC-BGA의 공급 부족이 장기간 지속될 것으로 예상되는 가운데, AI 서버 확대로 고용량 제품에 대한 수요가 급증함에 따라 MLCC도 가격 상승이 이어질 것”이라고 분석했다.
3분기 깜짝 실적의 배경에는 물량 증가보다는 고부가 위주 믹스개선과 단가 인상이 있다고 봤다. 전날 공시에 따르면 삼성전기는 올해 3분기 매출이 3조 7633억원, 영업이익이 6910억원을 기록했다. 시장 전망치(6453억원)를 상회하는 어닝 서프라이즈다. 원화 강세 영향으로 매출 증가세는 예상을 밑돌았으나 영업이익률 개선 영향이 컸다는 분석이다. 삼성전기의 3분기 영업이익률은 18.6%로 전 분기(12.7%) 대비 크게 개선됐다.
4분기에도 실적 개선 추세가 꺾이지 않을 전망이다. 김 연구원은 삼성전기의 4분기 매출액이 3분기 대비 5.6% 증가한 3조 9199억원, 영업이익은 21.8% 늘어난 8419억원을 기록할 것으로 전망했다. 패키지와 컴포넌트 사업부 영업이익률이 지속 상승하면서 전사 영업이익률은 21.5%를 달성할 것으로 관측했다.
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삼성전기
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삼성전기는 3분기 어닝서프라이즈로 영업이익 6910억원을 기록했습니다.
고부가 제품 믹스 개선과 단가 인상으로 영업이익률은 전 분기 12.7%에서 18.6%로 올랐습니다.
업계에서는 AI 서버 확대와 공급 부족 지속이 실적 성장을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다.
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