Les choix politiques seront cruciaux face aux défis socioéconomiques croissants

Investing.com - Le vieillissement rapide de la population et la baisse des taux de natalité menacent de réduire la croissance économique mondiale jusqu’à 2 points de pourcentage, tout en faisant grimper les coûts des retraites et des soins de santé d’au moins 5 % du PIB dans les économies développées d’ici 2060, selon un rapport de recherche d’UBS Global Research.

Dans un rapport examinant les tendances démographiques mondiales, l’économiste d’UBS Reinhard Cluse a averti que le changement démographique a évolué des préoccupations liées à la surpopulation vers une ère de « dépopulation » qui va remodeler les bilans publics, l’offre de main-d’œuvre et les marchés de capitaux.

« Au même titre que le changement climatique, l’intelligence artificielle, la fragmentation géopolitique et la hausse de la dette publique, le changement démographique sera l’une des mégatendances déterminantes des décennies à venir », a écrit Cluse.

Effondrement de la fécondité et contractions démographiques

Les taux de fécondité mondiaux sont passés d’environ 5 enfants par femme au début des années 1960 à environ 2,25 aujourd’hui, et plus de la moitié de toutes les nations — représentant les deux tiers de la population mondiale — se situent désormais en dessous du seuil de remplacement de 2,1.

Les Nations Unies prévoient que la population mondiale atteindra un pic d’environ 10,3 milliards au milieu des années 2080 avant de se contracter. Cependant, les trajectoires démographiques nationales divergent fortement.

Soixante-trois pays — représentant 28 % de la population mondiale, dont la Chine, l’Allemagne, le Japon, l’Italie et la Corée du Sud — ont déjà dépassé leur pic de population. La population chinoise devrait chuter de 54 %, passant de 1,4 milliard aujourd’hui à 649 millions d’ici 2100.

Quarante-huit pays, dont le Brésil, le Viêt Nam et la Turquie, devraient atteindre leur pic de population dans les 30 prochaines années.

L’Afrique devrait voir sa part de la population mondiale bondir de 19 % aujourd’hui à 37 % d’ici 2100, portée par des structures d’âge plus jeunes dans des pays tels que le Nigéria, l’Éthiopie et la République démocratique du Congo.

Ralentissement macroéconomique et tensions budgétairesSe référant aux estimations du Fonds monétaire international, UBS a indiqué que le vieillissement démographique devrait réduire la croissance annuelle mondiale du PIB de 1,1 point de pourcentage sur la période 2025-2050 par rapport aux niveaux de référence de 2016-2018, et de 2 points de pourcentage en moyenne sur la période 2025-2100.

Ce ralentissement de la croissance découle principalement de la contraction des forces de travail, d’une formation de capital intérieur plus faible et d’un ralentissement des gains de productivité. UBS a souligné que le départ à la retraite de la génération du baby-boom n’est pas un choc temporaire ; la persistance de faibles taux de natalité signifie que les ratios de dépendance des personnes âgées se stabiliseront à des niveaux durablement plus élevés.

Les répercussions budgétaires font peser des risques aigus sur la soutenabilité de la dette souveraine. Dans les pays de l’OCDE, les dépenses publiques consacrées aux retraites, aux soins de santé et aux soins de longue durée devraient passer d’une moyenne de 16,7 % du PIB à plus de 21,6 % d’ici 2060. Dans le même temps, la réduction de la population active menace d’éroder les recettes de l’impôt sur le revenu et des cotisations sociales.

Dilemme politique : le « paradoxe du vieillissement »

UBS a mis en lumière ce qu’il appelle un « paradoxe du vieillissement » : si le déclin démographique accroît la nécessité de réformes structurelles — telles que le relèvement de l’âge légal de départ à la retraite, l’élargissement des bases fiscales et l’encouragement de l’innovation technologique —, un électorat dont l’âge médian est plus élevé tend à résister aux reculs de l’État-providence et aux investissements publics, au profit du maintien des droits acquis.

Si l’adoption de l’intelligence artificielle pourrait stimuler la productivité et atténuer les contraintes liées à la main-d’œuvre, UBS a averti que l’IA ne constituera vraisemblablement pas un remède complet. Le vieillissement fait évoluer la demande globale des consommateurs vers des services à la personne tels que les soins de santé et les soins aux personnes âgées, des secteurs où l’automatisation et les gains de productivité restent difficiles à réaliser.

Par ailleurs, si une immigration soutenue peut amortir les déficits démographiques dans des pays comme les États-Unis, le Canada et le Royaume-Uni, UBS a évoqué le « trilemme démographique », en faisant valoir que les nations vieillissantes à fécondité ultra-faible auront du mal à maintenir simultanément leur dynamisme économique et leur homogénéité ethnique sans générer de vives tensions politiques.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.