Quelle quantité d’or les banques centrales pourraient-elles acheter ?

Investing.com - Les banques centrales pourraient disposer d’une marge considérable pour continuer à acheter de l’ après la flambée de leurs acquisitions ces dernières années. BofA estime que les institutions sous-allouées pourraient avoir besoin de plus de 20.000 tonnes pour atteindre ce qu’elle considère comme une allocation optimale de leurs réserves.

Les achats des banques centrales constituent un élément majeur du marché de l’or depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022. BofA indique que ces acquisitions ont contribué à alimenter le marché haussier du métal précieux sur trois ans, les achats annuels dépassant récemment 1.000 tonnes.

La banque utilise un cadre dans lequel l’or représente 30% du total des actifs de réserve, niveau auquel son équipe spécialisée dans les matières premières estime que le ratio d’information d’un portefeuille moyen de banque centrale est maximisé.

À l’échelle mondiale, les banques centrales devraient acheter un peu moins de 2.300 tonnes pour atteindre ce seuil, soit l’équivalent d’environ deux ans d’achats au rythme actuel.

Le potentiel est bien plus important lorsque l’on exclut les banques centrales qui détiennent déjà au moins 30% de leurs réserves en or. BofA estime que les autres institutions devraient acquérir environ 20.333 tonnes pour atteindre cet objectif, ce qui représente plus de deux décennies d’achats au rythme actuel.

La Chine affiche le plus grand déficit potentiel parmi les banques centrales individuelles en dessous du seuil. BofA estime que la Chine aurait besoin de 5.628 tonnes supplémentaires, contre 1.866 tonnes pour le Japon et 1.192 tonnes pour la Suisse. Taïwan, la Corée du Sud, l’Arabie Saoudite et Singapour auraient chacun besoin de plus de 700 tonnes.

Les dernières données du World Gold Council établissent les réserves officielles mondiales d’or à environ 36.705 tonnes. Les achats nets des banques centrales ont atteint un record de 1.092 tonnes en 2024.

La Türkiye est le plus grand acheteur depuis mars 2022, ayant accumulé 815 tonnes, suivie de près par la Pologne avec 808 tonnes. Les ventes ont été nettement plus limitées, menées par le Sri Lanka avec 387 tonnes et le Suriname avec 265 tonnes.

BofA considère l’écart entre les allocations actuelles et potentielles comme un facteur de soutien pour l’or, notamment si la diversification des réserves se poursuit et si les banques centrales sous-allouées augmentent progressivement leur exposition.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.