黃金還會跌？美銀估第4季恐見3750美元 2027年均價則是「這價位」

美國銀行商品分析師在週一（12日）發布的最新貴金屬報告中指出，預估2027年全年平均價格可望達到4813美元。（法新社）

〔財經頻道／綜合報導〕儘管黃金 ETF 投資需求持續穩健，仍難抵銷通膨升溫、債券殖利率走高及美元走強帶來的壓力。美國銀行（Bank of America）表示，實體黃金需求依然疲弱，尤其是全球主要市場的買盤降溫，因此短期內仍對金價抱持審慎態度，預期未來3個月金價難以站穩每盎司4000美元。

美國銀行商品分析師在週一（12日）發布的最新貴金屬報告中指出，預估2026年第四季金價平均為每盎司4000美元，但2027年全年平均價格可望達到4813美元。美國銀行本月初也曾預測，若能源價格持續高漲、加深市場對通膨的憂慮，第四季金價可能下探每盎司3750美元。

美國銀行指出，過去兩個月黃金 ETF 需求雖然維持正成長，但若金價持續疲弱，投資人可能選擇賣出持有部位，反而進一步加重市場賣壓。單靠 ETF 買盤，也不足以支撐金價持續走強，因為整體實體黃金市場需求仍然疲軟。

分析師表示，追蹤數據顯示，各國央行、中國及印度等主要市場參與者，整體購金速度已經放緩，這也是近期金價承壓的重要原因。

此外，各國央行買盤原本是支撐全球黃金市場的重要力量，但美國銀行警告，這項支撐在年底前也可能轉弱。隨著中東衝突再度升級，各國央行可能重新出售黃金。分析師指出，央行持有黃金的價值雖然曾經上升，但增幅約有90%來自金價上漲帶來的估值收益，而非實際增加購金。

展望後市，美國銀行認為，金價若要觸底並恢復長期上漲趨勢，仍有賴通膨及伊朗戰爭相關疑慮降溫、美元停止升值，以及聯準會結束貨幣緊縮週期。若聯準會政策轉向鴿派，將更有利於金價；另一方面，若市場再度擔憂貨幣貶值，黃金也可能重新獲得上漲動能。

美國銀行進一步指出，單是美國財政赤字擴大、期限溢價上升，通常不足以推升金價。真正可能帶動黃金走強的因素，是聯準會結束升息，或市場重新憂慮政府透過金融抑制壓低利率。

分析師表示，假如美國財政部介入債券市場，透過發行短期債務籌措資金，而聯準會同時確保短天期利率維持低檔，市場對美元貶值的疑慮就可能再度升高，進而形成有利金價上漲的環境。