Goudvraag blijft hoog dankzij sterke aankopen van centrale banken en goud-ETF’s: analyse WGC
- Sterke aankopen door centrale banken en een recordinstroom in goud-ETF’s houden de wereldwijde goudvraag dicht bij een historisch record ondanks de zwakke vraag naar juwelen.
- Centrale banken kochten in het derde kwartaal 321 ton goud en blijven daarmee een van de belangrijkste steunpilaren van de markt.
- AI-gerelateerde productie stuwt de technologische goudvraag terwijl de hoge goudprijs op juwelen en recyclage blijft wegen.
De wereldwijde vraag naar goud bleef in het derde kwartaal van 2026 opvallend sterk, ondanks een terugval in de aankoop van juwelen en gouden munten en staven. Vooral centrale banken en goud-ETF’s ondersteunden de markt. Dat blijkt uit het nieuwste kwartaalrapport van de World Gold Council (WGC).
De totale goudvraag, inclusief de minder zichtbare OTC-handel, kwam in het derde kwartaal uit op 1.369 ton. Dat is 1 procent minder dan in dezelfde periode vorig jaar. Over de eerste negen maanden van 2026 bedroeg de vraag 3.881 ton, vrijwel evenveel als het recordniveau van 3.884 ton over dezelfde periode in 2025.
In geldwaarde werd wel een nieuw record bereikt. De wereldwijde goudvraag vertegenwoordigde in de eerste drie kwartalen van het jaar een recordwaarde van 566 miljard dollar (506,3 miljard euro).
Centrale banken voeren hun aankopen op
Een van de opvallendste ontwikkelingen is de sterke toename van de aankopen door centrale banken. Die kochten in het derde kwartaal netto 321 ton goud. Dat ligt ruim boven het gemiddelde van de voorbije vijf jaar, dat op 227 ton per kwartaal ligt.
Over de eerste negen maanden van 2026 kwamen de aankopen uit op 675 ton, een stijging van 6 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar.
De gerapporteerde aankopen bedroegen in het derde kwartaal 120 ton. China en Polen waren daarbij de belangrijkste kopers. De Chinese centrale bank voegde 63 ton toe aan haar reserves, terwijl de Nationale Bank van Polen 40 ton aankocht. Ook Kazachstan en Oezbekistan verhoogden hun goudreserves, elk met 14 ton.
De gerapporteerde cijfers geven evenwel niet het volledige beeld. Volgens de WGC bleef ongeveer 63 procent van de geschatte vraag naar goud door centrale banken in het derde kwartaal buiten de publieke rapportering.
De organisatie verwacht dat centrale banken ook in het vierde kwartaal belangrijke kopers blijven. De prognose voor het volledige jaar werd naar boven bijgesteld. De aankopen zouden minstens op het niveau van 2025 uitkomen.
Goud-ETF’s herstellen na uitstroom tweede kwartaal
Ook de vraag naar goud via beursgenoteerde fondsen trok opnieuw aan. Na de uitstroom in het tweede kwartaal noteerden fysiek gedekte goud-ETF’s in het derde kwartaal een instroom van 211 ton.
De wereldwijde goudvoorraden van deze fondsen stegen daardoor tot een record van 4.256 ton. De instroom vertegenwoordigde een waarde van 31 miljard dollar (27,7 miljard euro), eveneens een kwartaalrecord.
Europa leverde de grootste bijdrage aan die groei, met een toename van 92 ton. Vooral Britse fondsen trokken veel nieuw kapitaal aan. Ook Noord-Amerikaanse fondsen herstelden sterk en voegden 81 ton toe. Aziatische fondsen noteerden voor het derde kwartaal op rij een positieve instroom, goed voor 34 ton.
Volgens de WGC speelden onder meer zorgen over inflatie, de houdbaarheid van overheidsfinanciën en de situatie op de staatsobligatiemarkten een rol bij de instroom. De organisatie merkt daarbij op dat de instroom aanhield ondanks hogere obligatierentes en een sterkere Amerikaanse dollar.
De vraag naar gouden staven en munten vertoonde een ander beeld. Die daalde met 19 procent op jaarbasis tot 268 ton, het laagste niveau in vier jaar. Particuliere beleggers leken af te wachten tot de goudprijs een duidelijkere richting zou aangeven. Over de eerste negen maanden bleef de vraag met 1.053 ton wel op het hoogste niveau sinds 2013.
Juwelensector onder druk
De hoge goudprijs blijft wegen op de juwelensector. De wereldwijde vraag naar gouden juwelen daalde in het derde kwartaal met 17 procent op jaarbasis tot 313 ton. Dat is het zwakste derde kwartaal sinds het begin van de gegevensreeks in 2000.
De terugval was zichtbaar in verschillende regio’s, met China en India als belangrijke bijdragers aan de daling. Consumenten kiezen steeds vaker voor lichtere juwelen, kleinere stukken of producten met een lager goudgehalte om de hoge prijzen op te vangen.
Opvallend is dat de lagere volumes niet tot een daling van de totale bestedingen leidden. De waarde van de wereldwijde juwelenvraag steeg met 2 procent tot 43 miljard dollar (38,5 miljard euro). Over de eerste negen maanden van 2026 liep de waarde zelfs met 15 procent op tot bijna 130 miljard dollar (116,3 miljard euro), terwijl het aangekochte volume met 19 procent terugviel tot 889 ton.
De WGC verwacht dat de juwelenvraag ook in het vierde kwartaal lager zal liggen dan een jaar eerder. In China kan de vraag wel steun krijgen van seizoensgebonden aankopen en nieuwe producten die jongere consumenten aanspreken.
AI ondersteunt industriële vraag naar goud
De vraag naar goud vanuit de technologiesector steeg in het derde kwartaal met 3 procent op jaarbasis. Vooral de productie voor artificiële intelligentie (AI) ondersteunde het verbruik.
Het gebruik van goud in elektronica nam met 5 procent toe tot 72 ton. De investeringen in AI-infrastructuur, waaronder servers, datacenters en krachtige computerchips, zorgden voor extra vraag. Ook de productie van geavanceerde halfgeleiders en geheugenchips droeg bij aan de groei.
Tegelijk blijft de hoge goudprijs fabrikanten aanzetten om zuiniger met het edelmetaal om te springen. In toepassingen waar dat technisch mogelijk is, wordt goud vervangen door goedkopere materialen of wordt de gebruikte hoeveelheid verminderd.
De groei in AI-gerelateerde toepassingen compenseerde binnen de elektronicasector de aanhoudende zwakte in de traditionele consumentenelektronica. De WGC verwacht dat de technologische vraag in het vierde kwartaal grotendeels stabiel blijft.
Mijnproductie bereikt nieuw record, recyclage daalt
Aan de aanbodzijde steeg de mijnproductie in het derde kwartaal met 3 procent op jaarbasis tot 1.071 ton. Dat is een record voor een derde kwartaal. Over de eerste negen maanden lag de productie 2 procent hoger dan in dezelfde periode van 2025.
Vooral Canada, Indonesië, Chili en Ghana noteerden een hogere productie. In Canada speelden recent opgestarte mijnen en een hogere productie bij bestaande activiteiten een rol. In Indonesië droegen betere ertskwaliteiten en hogere productievolumes bij aan de groei.
Tegenover die hogere mijnproductie stond een daling van de recyclage. Het aanbod van gerecycleerd goud zakte met 8 procent op jaarbasis tot 314 ton, het laagste kwartaalniveau sinds eind 2023. Ook tegenover het tweede kwartaal ging het om een daling, met 2 procent.
Volgens de WGC hangt die terugval samen met de prijsbewegingen. Hoewel goud op jaarbasis nog altijd aanzienlijk duurder was, daalde de gemiddelde prijs tegenover het tweede kwartaal met 5 procent. De recyclagevolumes lijken sterker te reageren op recente prijsbewegingen dan op de vergelijking met een jaar eerder.
Er zijn bovendien weinig aanwijzingen dat consumenten door financiële problemen massaal goud verkopen. Volgens de WGC zijn er aanwijzingen dat sommige goudbezitters hun goud behouden omdat zij verwachten dat de prijs zich opnieuw zal herstellen.
De totale goudvoorraad op de markt daalde in het derde kwartaal met 1 procent op jaarbasis tot 1.369 ton. De hogere mijnproductie volstond dus niet om de terugval in recyclage en het aflopen van bestaande termijncontracten bij goudproducenten te compenseren.
Beleggingsvraag blijft belangrijkste groeimotor in 2026
Voor de rest van het jaar verwacht de WGC dat beleggingen de belangrijkste motor achter de goudvraag blijven. De organisatie heeft haar prognose voor de groei van de investeringsvraag wel teruggeschroefd. De WGC verwacht nu dat de investeringsvraag in 2026 ongeveer 200 ton hoger zal uitkomen dan in 2025, tegenover een eerdere prognose van 400 ton extra.
De sterke instroom in goud-ETF’s overtrof de verwachtingen, maar de aankopen van fysieke goudstaven en munten vertraagden aanzienlijk in de tweede jaarhelft.
Voor het vierde kwartaal blijven verschillende factoren tegenover elkaar staan. Hogere beleidsrentes, stijgende obligatierentes en een sterkere dollar kunnen de aantrekkelijkheid van goud verminderen. Daartegenover staan aanhoudende zorgen over overheidsschulden, inflatie, geopolitieke spanningen en mogelijke onrust op de financiële markten.
Ook de Amerikaanse midterms-verkiezingen kunnen voor bijkomende onzekerheid zorgen. Volgens de WGC kan de Democratische overwinning ondersteunend zijn voor goud, al blijven zowel de beleidsgevolgen als de marktreactie onzeker.
Aan de aanbodzijde verwacht de organisatie weinig grote veranderingen. De mijnproductie kan over heel 2026 een nieuw record bereiken, maar de beperkte recyclage zal naar verwachting leiden tot een lichte daling van het totale goudaanbod.
De WGC verwacht dat de investeringsvraag de belangrijkste bron van vraaggroei blijft, terwijl de vraag naar juwelen onder druk staat door de hoge goudprijs. (ev)
Volg Business AM ook op Google Nieuws
Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!
KioskNews shows a cleaned-up reading view extracted from the publisher’s page — the original always lives on their site, not ours.