Metro Bank recibe calificación Neutral de Citi con objetivo de 183p

Investing.com - Metro Bank () fue iniciada con una calificación "neutral" y un precio objetivo de 183 peniques por Citi el lunes, con el bróker señalando que el giro del banco británico desde la reestructuración hacia el crecimiento ofrece potencial alcista, aunque persisten los riesgos de ejecución en los segmentos de préstamos más recientes.

El objetivo implica una subida de aproximadamente el 11% respecto al precio de referencia del banco de 165 peniques.

Citi señaló que la base de financiación de bajo coste de Metro es una ventaja estructural clave, con depósitos sin remuneración de intereses que se espera que aumenten hasta aproximadamente el 50% para 2029 y el coste de los depósitos cayendo por debajo del 1%.

Sin embargo, el bróker se muestra más cauteloso que la dirección respecto al ritmo de crecimiento, y prevé una tasa de crecimiento anual compuesta de los préstamos del 6% hasta 2028, por debajo del objetivo del 8%-11% fijado por la dirección.

El banco está reposicionando su balance hacia la financiación corporativa, el arrendamiento financiero de activos y las hipotecas especializadas, con los préstamos corporativos que se espera representen más del 70% del total de préstamos para 2029, frente al 44% en 2025, según Citi.

El bróker indicó que estos segmentos pueden ofrecer rendimientos más elevados, pero requieren una suscripción más personalizada y Metro tiene experiencia limitada operando a escala en algunos de ellos.

Citi también espera que el margen de interés neto de Metro aumente hasta el 4,1% en 2028, impulsado por el giro hacia activos de mayor rendimiento y su ventaja en financiación.

Al mismo tiempo, el bróker espera que el ratio de eficiencia mejore del 75,4% al 61,6% para 2028, aunque se mantendrá por encima del objetivo del 50%-55% fijado por la dirección.

Citi prevé que el beneficio atribuible aumente desde 52 millones de libras en 2025 hasta 115 millones de libras en 2027 y 151 millones de libras en 2028, mientras que se espera que los dividendos se reanuden en 2027 con un ratio de distribución del 20%.

El bróker también espera que el gasto por intereses de la deuda de Metro caiga de forma pronunciada a medida que disminuyan sus requisitos de MREL, desde 85 millones de libras en 2025 hasta 5 millones de libras para 2029.

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