Metro Bank reçoit une note Neutre de Citi avec un objectif de 183p

Investing.com - Metro Bank () a été initiée avec une note « neutre » et un prix cible de 183 pence par Citi lundi, la banque d’affaires estimant que la transition de la banque britannique de la restructuration vers la croissance offre un potentiel haussier, mais que des risques d’exécution persistent dans les segments de prêts plus récents.

L’objectif implique une hausse d’environ 11% par rapport au prix de référence de la banque, fixé à 165 pence.

Citi a indiqué que la base de financement à faible coût de Metro constitue un avantage structurel clé, les dépôts non rémunérés devant représenter environ 50% du total d’ici 2029 et le coût des dépôts devant tomber en dessous de 1%.

Cependant, la banque d’affaires se montre plus prudente que la direction quant au rythme de croissance, prévoyant un taux de croissance annuel composé des prêts de 6% jusqu’en 2028, en deçà de l’objectif de 8% à 11% fixé par la direction.

La banque repositionne son bilan vers les prêts aux entreprises, le financement d’actifs et les prêts hypothécaires spécialisés, les prêts aux entreprises devant représenter plus de 70% du total des prêts d’ici 2029, contre 44% en 2025, selon Citi.

La banque d’affaires a précisé que ces segments peuvent offrir des rendements plus élevés, mais nécessitent une souscription plus personnalisée, et que Metro dispose d’une expérience limitée dans certains d’entre eux à grande échelle.

Citi prévoit également que la marge nette d’intérêt de Metro atteindra 4,1% en 2028, soutenue par le glissement vers des actifs à rendement plus élevé et son avantage en matière de financement.

Dans le même temps, la banque d’affaires s’attend à ce que le ratio coûts/revenus s’améliore de 75,4% à 61,6% d’ici 2028, tout en restant supérieur à l’objectif de 50% à 55% fixé par la direction.

Citi prévoit que le bénéfice attribuable passera de 52 millions£ en 2025 à 115 millions£ en 2027 et à 151 millions£ en 2028, tandis que les dividendes devraient reprendre en 2027 avec un taux de distribution de 20%.

La banque d’affaires s’attend également à ce que les charges d’intérêts sur la dette de Metro diminuent fortement à mesure que ses exigences MREL (exigences minimales de fonds propres et d’engagements éligibles) reculent, passant de 85 millions£ en 2025 à 5 millions£ d’ici 2029.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.