RBC Capital تخفض تصنيف سهم Mosaic بسبب تأخر انتعاش الفوسفات

Investing.com - خفّضت RBC Capital تصنيف سهم Mosaic () إلى "أداء قطاعي" من "أداء متفوق"، وخفضت سعر مستهدفها للسهم إلى 25.00 دولار من 27.00 دولار. يتداول السهم حالياً عند 21.07 دولار، بالقرب من أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 19.80 دولار، وقد تراجع بنسبة 37% خلال العام الماضي.

تتوقع الشركة أن تمتد عملية تعافي قطاع الفوسفات حتى منتصف عام 2027، إذ يحتاج سوق الكبريت إلى وقت للعودة إلى مستوياته الطبيعية، فيما يرفع تمديد تخفيض إنتاج الفوسفات من مخاطر إعادة التشغيل. وترى RBC Capital أن هناك مخاطر هبوطية على توقعات المحللين لعام 2027، التي تبدو متفائلة بشكل مفرط بشأن إعادة تشغيل إنتاج الفوسفات.

تحصل Mosaic حالياً على الكبريت بموجب عقود بسعر يبلغ نحو 700.00 دولار للطن، وهو أقل بكثير من سعر السوق البالغ نحو 1,000.00 دولار للطن، مما يُفضي نظرياً إلى هوامش أفضل لتكرير الفوسفات. غير أن هذه الميزة النسبية تُقابلها تكاليف ثابتة وتكاليف التوقف المرتفعة.

وترى RBC Capital أن ثمة خطراً بتقلص الميزة النسبية المتعلقة بالكبريت عند إعادة فتح مضيق هرمز، حيث ستنخفض أسعار الكبريت العالمية بوتيرة أسرع من سعر عقد Mosaic. وقد تستغرق عملية استئناف الإنتاج وقتاً حتى تُعوَّض بحجم إنتاج أعلى.

تتوقع الشركة توليداً نقدياً محدوداً في عامَي 2026 و2027 مع عائد تدفق نقدي حر بنسبة 2%، قبل أن تعود إلى مستوياتها الطبيعية في عام 2028. ويؤدي تأجيل النفقات الرأسمالية إلى تأخير توليد النقد. وتعكس النتائج المالية الأخيرة للشركة هذه التحديات، إذ سجّل التدفق النقدي الحر المدعوم بالرافعة المالية قيمة سالبة بلغت 947,000,000 دولار، فيما بلغت هوامش الربح الإجمالي 11% فحسب. وعلى الرغم من هذه الضغوط، يُشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم قد يكون مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع توفر رؤى إضافية من خلال تقارير Pro Research الشاملة.

وفي أحداث حديثة أخرى، أعلنت شركة Mosaic عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، إذ جاءت الأرباح والإيرادات دون توقعات وول ستريت. وسجّلت الشركة أرباحاً بلغت 0.13 دولار للسهم على إيرادات بلغت 2.8 مليار دولار، متخلفةً عن توقعات المحللين البالغة 0.16 دولار للسهم و3.05 مليار دولار في المبيعات. وعلى الرغم من ذلك، أشارت Mosaic إلى متانة السيولة وانخفاض التكاليف، مما يُلمح إلى دعم محتمل للأسعار في سوق الأسمدة الذي يعاني من ضيق في المعروض في وقت لاحق من هذا العام. علاوة على ذلك، خفّض Freedom Broker تصنيف سهم Mosaic من "شراء" إلى "بيع"، وخفض سعره المستهدف إلى 17.00 دولار من 32.00 دولار، بسبب تصاعد ضغوط التكاليف في سوق الأسمدة.

كما راجعت وكالة S&P Global Ratings نظرتها المستقبلية لـ Mosaic إلى سلبية من مستقرة، مستشهدةً بارتفاع تكاليف الكبريت والأمونيا التي تضغط على هوامش الفوسفات. وتتوقع وكالة التصنيف أن ينخفض الـ EBITDA المعدّل إلى نحو 1.6 مليار دولار من 2.6 مليار دولار في عام 2025، مع تأثير كبير ناجم عن شُح حاد في الكبريت. وفي غضون ذلك، بدأت KeyBanc تغطية سهم Mosaic بتصنيف "وزن قطاعي" وسعر مستهدف بلغ 26.00 دولار، مُقيِّمةً الشركة على أساس مجموع الأجزاء باستخدام تقديرات الـ EBITDA لعام 2026. وتأتي هذه التطورات في ظل تحولات محتملة في السوق، من بينها صفقة بوتاس محتملة مع بيلاروسيا أعلن عنها الرئيس ترامب، والتي قد تؤثر على الموردين الحاليين.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا