Mizuho redobla su apuesta por su REIT favorito en vivienda para mayores

Investing.com - Mizuho ha reiterado su elección preferida en el sector de los fondos de inversión inmobiliaria (REIT), argumentando que la fuerte demanda de vivienda para personas mayores, la mejora de los márgenes y una creciente cartera de adquisiciones podrían respaldar un crecimiento de doble dígito hasta 2027 y más allá.

Los fondos de operaciones (FFO) del tercer trimestre de alcanzaron 1,67 dólares por acción, superando la estimación de 1,65 dólares de Mizuho y el consenso de analistas de 1,63 dólares. El resultado implicó un crecimiento del 25% interanual, lo que llevó a la compañía a elevar su previsión para el año completo en 10 céntimos en el punto medio, hasta un rango de 6,47-6,53 dólares por acción, un 1,5% por encima de las expectativas del mercado.

Welltower, Inc

Mizuho mantuvo su calificación de "superar al mercado" y su precio objetivo de 260 dólares, destacando la capacidad de la compañía para generar crecimiento a pesar de los elevados tipos de interés y un entorno económico exigente.

Los fondos de operaciones ajustados crecieron un 21% interanual, mientras que el FFO implícito del cuarto trimestre de 1,76 dólares por acción apunta a una tasa de beneficios más sólida al entrar en 2027. El bróker espera que las estimaciones de consenso para el cuarto trimestre y 2027 se revisen al alza.

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La vivienda para personas mayores sigue siendo el principal elemento diferenciador. La ocupación del mismo portafolio operativo de vivienda para mayores (SHOP) aumentó 120 puntos básicos trimestre a trimestre y 320 puntos básicos interanual, superando el 90%.

Mizuho considera que esto otorga a la dirección un mayor margen para centrar la atención en incrementar las tarifas de alquiler y ampliar los márgenes, en lugar de depender principalmente de las mejoras en la ocupación. La previsión del NOI anual del SHOP también se elevó en 100 puntos básicos en el punto medio.

La actividad inversora constituye otro motor de crecimiento. Las inversiones acumuladas en el año ascendieron a 21.000 millones de dólares, incluyendo 7.700 millones de dólares cerrados o bajo contrato en el cuarto trimestre. Las adquisiciones recientes de SHOP por valor de 2.700 millones de dólares tuvieron una antigüedad media de activos de aproximadamente cuatro años y una ocupación del 66%, lo que ofrece margen para mejoras operativas y mayores retornos a medida que la ocupación se recupere.

Welltower también está expandiéndose en el segmento de enfermería especializada, adquiriendo activos por valor de 860 millones de dólares durante el trimestre, aprovechando que el endurecimiento de las condiciones de financiación crea oportunidades para comprar propiedades y mejorar sus operaciones. Una actividad adicional posterior al trimestre por valor de 1.000 millones de dólares implicó la expansión en el Reino Unido, donde la ocupación del SHOP se situó en el 85%.

Mizuho espera que la compañía continúe rotando capital, vendiendo activos de menor crecimiento para financiar oportunidades de mayor crecimiento. Welltower desinvirtió 144 millones de dólares en activos SHOP durante el trimestre, reforzando la atención en la calidad de la cartera y el crecimiento de los beneficios a largo plazo.

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