Les taux d’intérêt pèsent plus sur l’économie que sur les valorisations

Investing.com - Les taux d’intérêt pourraient avoir une influence plus grande sur les perspectives de croissance économique que sur les valorisations boursières, les vents favorables de l’intelligence artificielle et les évolutions structurelles du comportement des investisseurs affaiblissant la relation traditionnelle entre les rendements obligataires et les actions, selon les analystes de Citi.

La décision d’allocation traditionnelle entre actions et obligations a été en partie fragilisée par les fondamentaux liés à l’IA et par les changements dans la structure de l’actionnariat, ont indiqué les analystes. Si la hausse des coûts d’emprunt reste importante pour les perspectives économiques, son impact sur les valorisations boursières et les flux entre classes d’actifs s’est atténué au fil du temps.

Accédez aux analyses premium sur les sujets tendance avec InvestingPro

Le modèle propriétaire de juste valeur de Citi, qui part du rendement des et intègre des ajustements macroéconomiques, situe la fourchette de juste valeur du entre 17,1 et 22,1 fois les bénéfices.

L’indice se négocie actuellement à 22,4 fois les bénéfices, au-dessus de cette fourchette, ce qui suggère que les valorisations reflètent un sentiment excessif et un positionnement complaisant des investisseurs, ont indiqué les analystes.

La divergence entre les secteurs met également en évidence l’évolution de la relation entre les taux et les actions. Les valeurs cycliques et défensives ont reculé depuis fin août sous l’effet de la sensibilité traditionnelle aux taux d’intérêt, tandis que les valeurs de croissance se sont montrées plus résistantes grâce aux anticipations de croissance soutenue des bénéfices liés à l’IA, selon Citi.

7.659,44

▼-84,62(-1,09%)

Fermé·16/10·USD

Des indicateurs économiques mitigés suggèrent que la récente hausse des rendements pourrait en partie refléter des anticipations d’émissions supplémentaires de dette publique plutôt qu’une économie en surchauffe.

Si la hausse des taux est principalement alimentée par une offre accrue d’obligations, les investisseurs pourraient exiger des niveaux de valorisation différents avant de réorienter leurs capitaux des actions vers les titres à revenu fixe, ont indiqué les analystes.

Les évolutions structurelles des flux d’investissement soutiennent également les marchés actions. Le passage des régimes de retraite à prestations définies aux régimes à cotisations définies, les fonds à horizon temporel fortement investis en actions privilégiés par les jeunes investisseurs, ainsi que la progression des investissements étrangers en actions ont affaibli le lien traditionnel entre les valorisations relatives des actions et des obligations.

Une culture actions bien ancrée pourrait donc continuer à soutenir les marchés malgré des valorisations élevées. Citi souligne toutefois que cette tendance soulève une question clé : qui constituera la prochaine vague de demande marginale en actions ?

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

Que devriez-vous vraiment posséder en ce moment ?

Faire bons investissement nécessite de se reposer sur des données claires. Suivre son instinct a parfois sa place, mais lorsque l'on confond excitation et intuition, cela peut conduire à des erreurs coûteuses.

InvestingPro combine des données de qualité institutionnelle avec l'intelligence artificielle pour vous fournir des informations que vous n'avez pas besoin d'un doctorat en finance pour comprendre. Cela ne garantit pas le succès, mais cela vous aidera certainement à trouver plus souvent les bons investissements.

Pour commencer, quels sont à ce stade de l'année les meilleurs investissements de 2026 ?