Edgewell à la conférence Barclays : le redressement cède la place à la croissance

Jeudi, 10 septembre 2026 — Edgewell Personal Care Company (EPC) a profité de la 19e conférence mondiale annuelle des consommateurs de Barclays pour présenter un plan de redressement qui passe de la restructuration du portefeuille à une nouvelle phase de croissance et de simplification. La direction a mis en avant la progression des ventes en Amérique du Nord, une dynamique de marque en amélioration et une composition d’activités plus légère, tout en soulignant les pressions liées aux droits de douane, à la hausse des coûts des matières premières et aux perturbations liées à la consolidation des usines.

Points clés

• Edgewell a indiqué que sa restructuration pluriannuelle est largement achevée, la cession de la division Feminine Care, les désinvestissements antérieurs et les nouvelles acquisitions de marques ayant permis à la société de se recentrer.
• L’Amérique du Nord a renoué avec la croissance au troisième trimestre de l’exercice fiscal, tandis que les gains de parts de marché se sont poursuivis dans les principales catégories et marchés.
• La direction prévoit que le quatrième trimestre fiscal sera le trimestre le plus solide de l’année en termes de croissance organique des ventes et de marge brute.
• La prochaine phase sera axée sur la simplification, l’automatisation et l’intelligence artificielle afin de réduire la complexité et d’accélérer l’exécution.
• La société a indiqué disposer d’une plus grande flexibilité financière après la cession de Feminine Care, mais la croissance organique reste la priorité principale.

Réinitialisation du portefeuille et changements du modèle opérationnel

Le directeur général Rod Little a déclaré qu’Edgewell avait considérablement évolué depuis son arrivée en 2018. La société, issue d’une scission d’Energizer en 2015, a resserré son périmètre d’activité et reconstruit une grande partie de son modèle opérationnel autour d’une prise de décision plus rapide et d’une exécution adaptée aux marchés locaux.

• Le taux d’engagement positif des employés est passé de 59 % à l’arrivée de Little à 82 % lors du dernier exercice fiscal.
• Edgewell a remplacé les équipes mondiales par des approches régionales afin de rester plus proche des consommateurs.
• La société a indiqué avoir renouvelé ses cadres dirigeants et sa direction au niveau des unités au cours des deux dernières années.
• La direction a déclaré que la culture ressemble désormais davantage à celle d’une jeune entreprise, bien que la société soit en activité depuis environ 10 à 11 ans.

Little a indiqué que la société avait choisi d’agir davantage comme un acteur disruptif que comme un acteur de grande envergure.

« Il y a quatre ou cinq ans, nous avons dû faire un choix : allions-nous miser sur notre taille et tenter d’en tirer parti, ou allions-nous essayer de ressembler davantage à un disrupteur, d’aller plus vite et d’être plus orientés vers le consommateur ? Nous avons décidé d’être plus comme le disrupteur », a-t-il déclaré.

Résultats financiers et performance par catégorie

Edgewell a indiqué que son portefeuille est désormais centré sur quatre catégories : le rasage humide, le soin de la barbe, la protection solaire et les soins de la peau. La direction a décrit ces activités comme structurellement attractives, même si certaines sont arrivées à maturité.

• L’Amérique du Nord a enregistré une croissance organique nette des ventes de 3 % au troisième trimestre de l’exercice fiscal 2026, soit le premier trimestre de croissance depuis environ deux ans.
• La société a indiqué avoir gagné des parts de marché pendant 11 mois consécutifs et des parts de marché en volume au cours de 48 des 52 dernières semaines.
• Avant le redressement, Edgewell a indiqué avoir perdu des parts de marché pendant quatre à cinq ans.
• Les prévisions pour l’ensemble de l’exercice fiscal 2026 impliquent une croissance organique comprise entre 0 % et +0,5 %.
• La marge brute devrait progresser d’une année sur l’autre sur l’ensemble de l’exercice fiscal, malgré les droits de douane et la hausse des coûts du pétrole.

Little a indiqué que la société observe désormais une combinaison plus saine de moteurs de croissance au sein de l’activité.

• Le rasage humide reste la part la plus importante du portefeuille en cours et progresse en ligne avec une catégorie qui évolue globalement entre la stabilité et une hausse de 1 % à 2 % par an.
• Le soin de la barbe représente désormais plus de 10 % du chiffre d’affaires et croît plus rapidement que le reste de la société.
• Les marques de protection solaire Hawaiian Tropic et Banana Boat restent d’importants moteurs de croissance saisonnière.
• Les marques de soins de la peau et de soin de la barbe acquises ces dernières années contribuent à compenser le ralentissement de la croissance dans les catégories matures.

Dynamique marque par marque

La direction a consacré une grande partie de la présentation aux performances des marques plus récentes et remaniées, qui, selon elle, prouvent que la société est capable de croître au-delà de ses activités historiques.

• Cremo a affiché sept trimestres consécutifs de croissance supérieure à 20 %, certains trimestres atteignant 40 % de croissance.
• La marque approche les 200 millions de dollars de chiffre d’affaires, contre une base de 50 millions de dollars au moment de son acquisition par Edgewell il y a cinq ans.
• Little a qualifié Cremo de marque à la croissance la plus rapide dans le secteur du soin masculin.
• Bulldog a été multiplié par six depuis son acquisition et continue de montrer une dynamique positive.
• Jack Black et Billie restent également en territoire de croissance.

La protection solaire a été un autre domaine mis en avant.

• Hawaiian Tropic a progressé d’environ 20 % l’année précédente à la suite d’un effort de modernisation de la marque.
• La marque est devenue le nom à la croissance la plus rapide dans le secteur de la protection solaire, portée par des contenus viraux et un partenariat avec l’influenceuse Alix Earle.
• Hawaiian Tropic affiche également une croissance à deux chiffres à l’international.
• Banana Boat fait l’objet d’une refonte complète et devrait renouer avec la croissance lors de l’exercice fiscal 2027.

Mises à jour opérationnelles et changements dans la chaîne d’approvisionnement

Edgewell a indiqué que sa transformation a inclus des changements opérationnels majeurs, notamment dans le domaine de la fabrication. La société est en train de consolider ses usines de rasage humide dans les Amériques, passant de quatre sites à un seul.

• La consolidation des usines a nécessité des dépenses en capital importantes et des coûts exceptionnels.
• Elle a également nui à la disponibilité des produits au troisième trimestre, notamment sur les marchés des marques distributeurs en Europe et en Amérique latine.
• La direction prévoit que ces problèmes d’approvisionnement se normaliseront au quatrième trimestre.
• La société a indiqué que la consolidation devrait générer des économies au cours des prochaines années.

À l’international, Edgewell a indiqué avoir maintenu une croissance à un chiffre moyen au cours des quatre dernières années, bien que le troisième trimestre ait été affecté par la perturbation temporaire de l’approvisionnement. La direction a précisé que le marché international du rasage est généralement moins concurrentiel qu’aux États-Unis, avec Edgewell, Gillette et un acteur local dominant souvent le marché.

La société a également souligné le rôle des acquisitions menées par leurs fondateurs. Elle a indiqué avoir maintenu les fondateurs impliqués sur des mandats de trois ans après l’acquisition de Cremo et Billie, et que les enseignements tirés de ces marques ont contribué à améliorer l’activité principale et les marques historiques telles que Hawaiian Tropic.

Perspectives pour le quatrième trimestre et l’exercice fiscal 2026

La direction a indiqué que le quatrième trimestre fiscal devrait être le trimestre le plus solide de l’année, tant en termes de croissance organique des ventes que de marge brute.

• L’amélioration du chiffre d’affaires devrait provenir d’une meilleure performance en Amérique du Nord, d’un approvisionnement international plus normal et d’investissements de marque échelonnés.
• L’amélioration de la marge brute au quatrième trimestre devrait être particulièrement marquée.
• Environ deux tiers de cette progression devraient provenir de la comparaison avec des coûts exceptionnels et des effets de change de l’année précédente.
• Le tiers restant devrait provenir d’initiatives de productivité.

Pour l’ensemble de l’exercice, Edgewell a indiqué que les droits de douane restent un frein net et que les prix du pétrole ont été plus élevés que prévu, mais que les efforts de productivité et la gestion des revenus ont contribué à compenser l’inflation.

• La société a indiqué avoir utilisé la tarification, l’architecture des gammes et d’autres outils de gestion des revenus pour maîtriser les coûts.
• Les dépenses de marque ont été délibérément échelonnées pour soutenir les périodes de croissance les plus fortes.
• Hawaiian Tropic a bénéficié de dépenses supplémentaires après approbation du conseil d’administration au printemps, avec une campagne lancée le Memorial Day.
• Banana Boat est prête pour une nouvelle campagne et un investissement supplémentaire avant son relancement lors de l’exercice fiscal 2027.

Perspectives d’avenir : simplification, Technologie et flux de trésorerie

Edgewell a indiqué que la phase de transformation actuelle approche de son terme et que la prochaine phase sera axée sur la simplification rendue possible par la Technologie.

• La société prévoit d’harmoniser ses systèmes et d’aligner ses niveaux organisationnels.
• Elle souhaite automatiser les tâches manuelles et utiliser l’intelligence artificielle pour raccourcir les cycles de traitement.
• La direction a indiqué que l’objectif est de réduire la complexité et d’améliorer l’efficacité dans l’ensemble de l’activité.
• L’optimisation de la base de coûts devrait créer des marges de manœuvre pour davantage d’investissements dans les marques.

La directrice financière Fran Weissman a indiqué que la productivité reste au cœur de la stratégie. Elle a précisé que la société cherche à réduire les frais généraux structurels ainsi que les coûts commerciaux, généraux et administratifs, tout en continuant à soutenir la croissance.

Edgewell a également indiqué que le flux de trésorerie disponible devrait s’améliorer à mesure que les effets de la consolidation des usines et des investissements en fonds de roulement s’estomperont.

• L’exercice fiscal 2026 devrait marquer une progression par rapport à l’année précédente, bien qu’il reste en deçà de la fourchette historique annuelle de 150 à 200 millions de dollars.
• La direction a indiqué que le recul récent du flux de trésorerie était délibéré en raison des dépenses de consolidation et des besoins en fonds de roulement pour maintenir les niveaux de service.
• La société prévoit une réaccélération du flux de trésorerie à mesure que les investissements exceptionnels se modèrent.
• Un levier financier réduit après la cession de Feminine Care offre à la société une plus grande flexibilité pour des opportunités organiques et éventuellement non organiques.

Points saillants de la séance de questions-réponses

Durant les questions, la direction a indiqué que le comportement des consommateurs reste résilient même dans un environnement difficile.

• Les consommateurs adoptent un comportement orienté vers la recherche de valeur, mais Edgewell a indiqué ne pas avoir observé de détérioration des marques.
• Les parts de marché en volume des marques augmentent sans baisse significative de la demande pour les marques distributeurs.
• L’activité promotionnelle reste soutenue sur certains marchés, notamment aux États-Unis.
• Les produits de soins personnels du quotidien continuent d’offrir une certaine protection contre les fluctuations du sentiment des consommateurs.

Little a déclaré que le principal avantage concurrentiel de la société dans le rasage humide réside dans la Technologie des lames et le savoir-faire en matière de fabrication.

« La chose la plus importante, je crois, c’est la Technologie et la capacité à produire une lame tranchante et durable de manière constante sur une ligne de fabrication, à chaque fois. C’est très, très difficile à réaliser dans les tolérances requises, et cela est protégé par des brevets et un savoir-faire », a-t-il déclaré.

Il a également indiqué que l’activité est gagnante lorsqu’elle capte des parts au-delà de la croissance de la catégorie, et pas seulement lorsque le marché lui-même se développe. Aux États-Unis, a-t-il précisé, la société s’efforce encore d’obtenir des gains de parts réguliers, tandis que les marchés internationaux sont déjà plus constamment positifs.

Prochaines étapes

La direction a indiqué ne pas chercher à réaliser de nouvelles acquisitions dans le secteur du soin de la barbe pour le moment, estimant que la gamme actuelle de trois marques — Cremo, Bulldog et Jack Black — est suffisante pour soutenir la croissance. La société a précisé que la principale tâche consiste désormais à bien allouer les ressources et à continuer d’investir dans les marques qu’elle possède déjà.

• Edgewell a indiqué entrevoir une marge de croissance organique de 2 % à 3 % ou plus si les catégories restent en bonne santé et que l’exécution continue de s’améliorer.
• L’activité internationale devrait continuer à croître à un rythme à un chiffre moyen.
• Hawaiian Tropic et Banana Boat devraient toutes deux être en mode croissance lors de l’exercice fiscal 2027.
• La direction a indiqué vouloir équilibrer réinvestissement, expansion des marges et croissance des bénéfices.

Pour Little, la priorité principale est claire.

« Pour moi, c’est la croissance. Nous parlons de croissance cette année avec le troisième trimestre. N’est-ce pas ? Et je pense que cela doit être livré de manière constante. C’est la chose la plus importante pour moi. C’est la priorité : délivrer une croissance constante », a-t-il déclaré.

Les lecteurs peuvent consulter la transcription complète ci-dessous pour plus de détails sur les remarques d’Edgewell lors de la 19e conférence mondiale annuelle des consommateurs de Barclays.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.