Compte rendu de résultats : Surya Roshni enregistre un chiffre d’affaires record au T2 EF 2027

Surya Roshni a annoncé que son deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2027 a été une période record, avec un chiffre d’affaires consolidé en hausse de 33 % sur un an à 2.448 crore INR et un bénéfice après impôts en progression de 3 % à 77 crore INR. L’EBITDA s’est établi à 143 crore INR, en légère hausse par rapport à l’année précédente, tandis que la société est restée sans dette avec un excédent de trésorerie de 75 crore INR. Le titre a peu varié en début de séance, cotant en dernier lieu à 216,76 $, en baisse de 0,99 % par rapport à la clôture précédente de 218,92 $.

Points clés

• Le chiffre d’affaires a progressé de 33 % sur un an et de 20 % par rapport au trimestre précédent, marquant un trimestre record pour la société.
• Le segment des tubes et bandes en acier a réalisé son meilleur trimestre historique, avec un volume de 2,67 lakh de tonnes, en hausse de 23 % sur un an.
• Le segment éclairage et électroménager a enregistré son meilleur deuxième trimestre, porté par une demande accrue en éclairage professionnel.
• La direction a indiqué que la société reste sans dette et a terminé le trimestre avec un excédent de trésorerie de 75 crore INR. Selon les données d’InvestingPro, Surya Roshni détient davantage de liquidités que de dettes à son bilan, ce qui renforce sa solide position financière.
• La société a mis en avant un carnet de commandes important, la demande saisonnière au second semestre et l’expansion continue de ses capacités comme moteurs de croissance.

216,76

▼-2,16(-0,99%)

Fermé·06/11·INR

Performance de la société

Les résultats de Surya Roshni ont été portés par ses deux activités principales. Le segment tubes et bandes en acier a généré un chiffre d’affaires de 1.941 crore INR, en hausse de 38 % sur un an, tandis que le segment éclairage et électroménager a affiché 507 crore INR, en progression de 17 %.

La société a indiqué que ce trimestre a été son meilleur jamais enregistré dans les tubes en acier et son meilleur deuxième trimestre dans l’éclairage. La direction a également mis en avant un carnet de commandes combiné de plus de 1.400 crore INR, lui offrant une visibilité sur la demande future. InvestingPro identifie Surya Roshni comme un acteur majeur du secteur des métaux et mines, avec 6 ProTips supplémentaires disponibles pour les abonnés analysant la position concurrentielle et la trajectoire de croissance de la société.

Les résultats ont montré une forte croissance des volumes, mais également une certaine pression sur les marges. L’EBITDA par tonne dans l’acier est tombé à 4.105 INR contre 5.013 INR un an plus tôt, principalement en raison de la hausse des coûts de fret maritime, des contrats d’exportation à prix fixe et de l’augmentation des coûts des intrants. Dans l’éclairage, la marge d’EBITDA s’est maintenue à 7,8 %, soutenue par la fabrication en interne et une maîtrise stricte des coûts.

Points financiers clés

• Chiffre d’affaires consolidé : 2.448 crore INR, en hausse de 33 % sur un an et de 20 % en séquentiel.
• EBITDA : 143 crore INR, en hausse de 1 % sur un an par rapport à 141 crore INR.
• Bénéfice après impôts : 77 crore INR, en hausse de 3 % sur un an et de 29 % en séquentiel.
• Chiffre d’affaires S1 EF 2027 : 4.495 crore INR, en hausse de 30 % sur un an.
• EBITDA S1 EF 2027 : 263 crore INR, en hausse de 18 % sur un an.
• Bénéfice après impôts S1 EF 2027 : 136 crore INR, en hausse de 26 % sur un an.
• Chiffre d’affaires tubes et bandes en acier : 1.941 crore INR, en hausse de 38 % sur un an.
• Volume tubes et bandes en acier : 2,67 lakh de tonnes, en hausse de 23 % sur un an et de 17 % en séquentiel.
• Chiffre d’affaires éclairage et électroménager : 507 crore INR, en hausse de 17 % sur un an et de 11 % en séquentiel.
• Position de trésorerie : excédent de 75 crore INR, avec zéro dette.

Résultats vs prévisions

Aucune estimation de consensus concernant le BPA ou le chiffre d’affaires n’a été fournie pour ce trimestre, ce qui ne permet pas d’effectuer une comparaison directe avec les prévisions.

Néanmoins, les chiffres publiés témoignent d’un solide trimestre opérationnel. La croissance du chiffre d’affaires de 33 % sur un an et de 20 % en séquentiel est substantielle, et la société a qualifié cette période de performance record. La croissance du bénéfice après impôts a été plus modeste que celle du chiffre d’affaires, reflétant les pressions sur les coûts liées au fret, aux matières premières et aux dépenses réglementaires du segment éclairage.

Ce trimestre s’est également distingué par la contribution des deux divisions. Cette solidité généralisée est généralement plus significative qu’une simple surprise sur les bénéfices, en particulier pour une société opérant dans deux secteurs très différents.

Réaction du marché

Le titre a reculé de 0,99 % à 216,76 $, contre une clôture précédente de 218,92 $. Cela place les actions environ 15,8 % en dessous de leur plus haut sur 52 semaines à 314,50 $ et environ 15,7 % au-dessus de leur plus bas sur 52 semaines à 187,35 $.

Le léger repli suggère que les investisseurs n’ont pas été fortement récompensés par ce rapport, malgré le chiffre d’affaires record. L’une des raisons pourrait être la pression sur les marges dans l’acier, où l’EBITDA par tonne a diminué sur un an, ainsi que la nécessité continue d’investissements en capital. Une autre raison pourrait être l’absence d’une surprise claire sur le BPA dans les données publiées.

Aucun élément dans les informations fournies ne fait état de volumes d’échanges inhabituels ou d’une forte variation post-résultats.

Perspectives et orientations

La direction a indiqué qu’elle prévoit un second semestre de l’exercice fiscal 2027 plus solide, soutenu par Diwali au troisième trimestre, la demande de Noël et de fin d’année au quatrième trimestre, ainsi qu’une utilisation des usines à pleine capacité.

Pour la division acier, la société a fixé un objectif de volume annuel de 11 lakh de tonnes, supérieur aux orientations précédentes, après avoir livré 4,96 lakh de tonnes au premier semestre. Elle prévoit un volume de 6 lakh de tonnes au second semestre. La direction a également prévu un EBITDA par tonne dans l’acier de 4.800 à 4.900 INR au T3 et supérieur à 5.000 INR au T4, avec une moyenne annuelle de 4.600 à 4.650 INR.

Pour l’éclairage et l’électroménager, la société a réaffirmé un chiffre d’affaires annuel EF 2027 d’environ 2.200 crore INR et un EBITDA de 200 crore INR. La direction a indiqué que l’éclairage professionnel dispose d’un solide carnet de commandes de plus de 200 crore INR et que les fils et câbles devraient atteindre environ 250 crore INR de ventes cette année, pour atteindre 500 crore INR l’année prochaine.

La société a également détaillé des dépenses d’investissement de 150 à 155 crore INR pour l’EF 2027, avec des projets incluant des laminoirs DFT, l’expansion d’Hindupur et des ajouts de capacité greenfield à plus long terme. La direction a indiqué que l’objectif à long terme est de porter la capacité à plus de 2 millions de tonnes d’ici l’EF 2030.

Commentaires des dirigeants

Le directeur général Raju Bista a déclaré que ce trimestre représentait une étape importante pour la société. « Le T2 EF 2027 a été un trimestre de performance record pour Surya Roshni », a-t-il affirmé, soulignant la hausse de 33 % du chiffre d’affaires consolidé.

Il a également mis en avant le segment éclairage, indiquant qu’il a réalisé son meilleur deuxième trimestre et que la société reste « une société sans dette avec un excédent de trésorerie ».

Sur l’acier, il a déclaré que la division a enregistré son meilleur trimestre historique et que la société aborde le second semestre avec « la meilleure visibilité que nous ayons eue depuis des années », soutenue par un carnet de commandes important et la demande à l’exportation.

La direction a indiqué que la fabrication en interne et la répercussion rapide des prix ont contribué à protéger les marges. Bista a ajouté que la société prévoit un second semestre meilleur grâce à la demande saisonnière et à un pipeline de commandes plus solide.

Risques et défis

• Pression sur les marges dans l’acier : l’EBITDA par tonne a diminué sur un an, montrant que la croissance des volumes ne compense pas entièrement la pression sur les coûts.
• Coûts de fret et des intrants : la hausse du fret maritime et des prix des matières premières peut peser sur la rentabilité si elle reste élevée.
• Concurrence dans le secteur de l’éclairage : le marché de l’éclairage reste sensible aux prix et très concurrentiel, ce qui peut limiter l’expansion des marges.
• Exécution des investissements : la société a plusieurs projets d’expansion en cours, et des retards ou des dépassements de coûts pourraient affecter les rendements.
• Coûts réglementaires : les dépenses liées à la Responsabilité Élargie des Producteurs constituent une charge récurrente pour le segment éclairage.

Questions-réponses

Les analystes se sont principalement concentrés sur les marges dans l’acier, les objectifs de volume pour le second semestre et les dépenses d’investissement. Une question portait sur la question de savoir si l’EBITDA par tonne du segment acier autour de 4.000 INR devait être considéré comme la nouvelle norme. La direction a indiqué que ce chiffre était pénalisé par les coûts de fret, les contrats d’exportation à prix fixe et une part plus importante de sections creuses à faibles marges, et qu’elle prévoit une amélioration dans les prochains trimestres.

Un autre sujet clé concernait la rémunération des actionnaires. Un analyste a demandé pourquoi la société n’avait pas annoncé de rachat d’actions, compte tenu de son bilan sans dette. La direction a indiqué que la question est à l’étude par le conseil d’administration et qu’une annonce pourrait intervenir avant la prochaine réunion du conseil. À noter que les données d’InvestingPro révèlent que la société a maintenu le versement de dividendes pendant 26 années consécutives, témoignant d’un engagement de longue date à retourner de la valeur aux actionnaires. Pour des analyses approfondies sur la valorisation, la santé financière et les perspectives de croissance de Surya Roshni, les investisseurs peuvent accéder au rapport de recherche Pro complet, disponible pour cette société et plus de 1.400 autres actions américaines sur InvestingPro.

Des questions ont également porté sur l’objectif de volume du second semestre pour la division acier, le plan d’expansion greenfield et les perspectives pour les tubes API. La direction a indiqué que la demande en tubes API reprend après une période difficile, soutenue par de nouveaux appels d’offres dans la distribution de gaz de ville et les projets pétroliers et gaziers.

Dans l’éclairage, les analystes ont interrogé sur les perspectives de marges et la croissance de l’éclairage professionnel et des fils et câbles. La direction a indiqué que l’éclairage professionnel représente désormais 65 % à 70 % des volumes, contre environ 25 % auparavant, et que les fils et câbles devraient se développer rapidement grâce au réseau de distribution existant de la société.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.