بالومار في مؤتمر KBW للتأمين 2026: توسع النمو وتنويع الأعمال

في يوم الخميس الموافق 10/09/2026، استخدمت شركة Palomar Holdings Inc. (PLMR) مؤتمر KBW للتأمين 2026 لتقديم صورة أشمل عن أعمالها، التي باتت تمتد اليوم إلى ما هو أبعد بكثير من تغطية الزلازل. أشارت الإدارة إلى نتائج اكتتاب قوية، ونمو أسرع في قطاعي التأمين الزراعي والضمانات، ومكاسب مبكرة من الذكاء الاصطناعي، مع الإشارة إلى أن بعض خطوط الأعمال لا تزال في مراحل مبكرة من التطوير، وأن التقلبات الموسمية ستواصل التأثير على النتائج.

أبرز النقاط

• أعلنت بالومار أنها أصبحت شركة تأمين متخصصة أكثر تنوعاً، مع أعمال في قطاعات الممتلكات والحوادث والضمانات والتأمين الزراعي والفيضانات، عبر الأسواق المرخصة وغير المرخصة.
• أعلنت الشركة أنها حققت 15 ربعاً متتالياً تجاوزت فيها توقعات الأرباح، ورفعت توجيهات صافي الدخل المعدل ثلاث مرات خلال عام 2026.
• من المتوقع الآن أن يتجاوز التأمين الزراعي 400 مليون دولار من إجمالي الأقساط المكتتبة في عام 2026، ارتفاعاً من نطاق أدنى يبلغ 300 مليون دولار في بداية العام.
• قالت الإدارة إن الذكاء الاصطناعي ينبغي أن يُحسّن معظم بنود قائمة الدخل، باستثناء مصاريف الاستحواذ.
• منصة الضمانات، التي بُنيت من خلال عمليتي استحواذ، باتت متكاملة إلى حد بعيد ويجري تهيئتها للنمو على المدى البعيد.

النتائج المالية وزخم التشغيل

أفادت بالومار بأن نتائجها الأخيرة تعكس أعمالاً باتت أكثر توازناً واتساقاً. وأعلنت الشركة عن:

• 15 ربعاً متتالياً تجاوزت فيها توقعات الأرباح.
• ثلاث زيادات على توجيهات صافي الدخل المعدل خلال عام 2026.
• نمو في الأرباح بنسبة 27% في النصف الأول من عام 2026 مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق.
• عائد على حقوق الملكية يتجاوز 20%.
• نمو على مستوى الشركة يتجاوز 20%.

قال الرئيس جون كريستيانسون إن الشركة ابتعدت كثيراً عن هويتها الأصلية بوصفها شركة تأمين متخصصة في الزلازل. وأضاف: "نحن لسنا في قطاع الممتلكات فحسب، بل نعمل أيضاً في قطاع الحوادث. لقد بنينا أعمالاً في الضمانات والتأمين الزراعي. تنويع رائع وحقيقي، سواء في خطوط الأعمال التجارية أو الشخصية، المرخصة وغير المرخصة، وبنطاق جغرافي يمتد عبر الولايات المتحدة. نحن نُقدم فعلاً تنويعاً قوياً وأرباحاً متسقة، وهو ما ترجم إلى 15 ربعاً متتالياً تجاوزنا فيها التوقعات."

أكدت الإدارة أن فلسفة التشغيل Palomar 2X لا تزال سارية، بهدف مضاعفة صافي الدخل المعدل خلال فترة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات.

التأمين الزراعي يصبح محركاً أكبر للنمو

كان التأمين الزراعي من أوضح قصص النمو في العرض التقديمي. أفادت بالومار بأن إجمالي الأقساط المكتتبة في هذا القطاع بات من المتوقع أن يتجاوز 400 مليون دولار في عام 2026، مقارنة بتوقعات سابقة في نطاق أدنى من 300 مليون دولار.

أشارت الشركة إلى أن الأعمال استفادت من عدة تغييرات:

• خُفِّضت نسبة التنازل عن إعادة التأمين من 95% إلى 50% على أساس سنوي.
• تم إطلاق Palomar.Farm، وهو نظام جديد لإدارة وثائق التأمين الزراعي.
• أضافت الشركة موظفين في قسم المطالبات ضمن جهودها في الخدمة والاكتتاب.
• تعززت العلاقات مع الوكلاء.
• حافظت أسعار السلع على مستوياتها، مما يدعم التوقعات.

وصفت الإدارة بالومار بأنها الأكثر ديناميكية بين 12 شركة مرخصة لكتابة تأمين MPCI في الولايات المتحدة. كما أشارت إلى أن موسم النمو كان يسير ضمن المعدلات التاريخية الطبيعية، مع وجود المحاصيل في الأرض وقت انعقاد المؤتمر.

قال كريستيانسون إن منصة التكنولوجيا الجديدة تُمثّل ميزة تنافسية حقيقية، كونها أول تحديث جوهري في إدارة وثائق التأمين الزراعي منذ سنوات.

استراتيجية الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا

كان الذكاء الاصطناعي محوراً رئيسياً في النقاشات. أفادت بالومار بأنها تستخدم الذكاء الاصطناعي في ثلاثة مجالات رئيسية:

• تحسين الاكتتاب.
• إدارة المحافظ والتحليلات.
• الكفاءة التشغيلية.

قال كريس أوتشيدا، المدير المالي، إن الأثر ينبغي أن يظهر في معظم بنود قائمة الدخل. وأضاف: "على الأرجح ستلاحظونه في كل مكان. أقول إن المكان الوحيد الذي ربما لن تلاحظوه فيه، أو لا ينبغي توقعه، هو مصاريف الاستحواذ. من منظورنا، ستشهدون تحسناً في الأداء في الإيرادات، ونسبة خسارة أفضل، ومصاريف اكتتاب أخرى أفضل... ينبغي أن تروا فائدة حقيقية."

أفادت الشركة بأن منصات الاكتتاب المدعومة بالذكاء الاصطناعي باتت قيد الاستخدام فعلاً، وأن نمذجة الكوارث المحسّنة وتحليلات المحافظ تساعد الأعمال على اتخاذ قرارات أسرع. وأوضحت الإدارة أن الهدف ليس تقليص عدد الموظفين، بل مساعدة الفرق على تحقيق المزيد بالموارد ذاتها.

قال كريستيانسون: "أي مسؤول عن الأرباح والخسائر لدينا، لنقل الشخص الذي يقود أعمال تأمين مخاطر البناء، لا ينتظر تمكين الذكاء الاصطناعي ليتمكن من تقليص ثلاثة موظفين العام المقبل. هو يفكر في كيفية تحقيق المزيد مع الفريق الذي لديه والاستمرار في النمو بطريقة مربحة للغاية."

أشارت الإدارة أيضاً إلى أن البنية التكنولوجية الحديثة للشركة وثقافتها الريادية ينبغي أن تُمكّنها من التحرك بسرعة أكبر مقارنة بكثير من شركات التأمين التقليدية.

أعمال الزلازل لا تزال منصة أساسية

حتى مع تنويع بالومار لأعمالها، يظل تأمين الزلازل جزءاً مهماً من القصة. أفادت الإدارة بأن احتفاظ الشركة في كاليفورنيا لا يزال عند 20 مليون دولار، فيما توسع برج إعادة التأمين من 3 مليارات دولار إلى نحو 4 مليارات دولار.

أفادت الشركة بأنها تعمل الآن مع أكثر من 100 طرف مقابل في إعادة التأمين، دون أن يستحوذ أي معيد تأمين منفرد على حصة مبالغ فيها. كما أشارت إلى أن فرصة السوق لا تزال كبيرة نظراً لانخفاض نسبة الإقبال على تأمين الزلازل في كاليفورنيا.

قال أوتشيدا: "نقدر حالياً أن نحو 13% فقط من هذا السوق يشتري فعلاً تأمين الزلازل. إنه منتج طوعي. نعتقد أنه في أعقاب أي حدث، وهذا ما نلاحظه من ارتفاع الطلب بعد الأحداث الصغيرة في كاليفورنيا، قد يقترب هذا الرقم من 30%. لذا لا يزال هناك حجم سوق إجمالي كبير متاح لسوق الزلازل."

أشارت الإدارة إلى أن الأحداث الزلزالية الدولية الأخيرة رفعت مستوى الوعي، لكن لا يوجد دليل على تغيير في النشاط التكتوني ذاته. كما أفادت الشركة بأنها تركز على السوق الأمريكية ولا تسعى للحصول على تعرض لمخاطر الزلازل في أمريكا الجنوبية أو آسيا.

تقدم تكامل منصة الضمانات

أفادت بالومار بأن أعمالها في الضمانات تعززت من خلال عمليتي استحواذ: FIA Surety، التي اكتملت في مطلع عام 2025، وشركة The Gray Casualty & Surety Company، المستحوذ عليها في يناير 2026. يعمل الكيان المدمج الآن تحت علامة Palomar Surety التجارية.

أفادت الإدارة بأن التكامل اكتمل إلى حد بعيد، وأن الفرق اندمجت، وأن أول تجديد مشترك لإعادة التأمين قد اكتمل بالفعل. تمتلك الشركتان بصمات جغرافية متكاملة، إذ تتمتع Gray بحضور أقوى في منطقة منتصف المحيط الأطلسي، فيما تركز FIA أيضاً على تلك المنطقة.

قال كريستيانسون إن الشركة تنظر إلى المنصة باعتبارها قصة نمو طويلة الأمد. وأضاف: "أعتقد أنك حين تنظر إلى الوراء بعد 5 أو 10 سنوات، ستكون هذه قصة نمو عضوي بالنسبة لنا، رغم أن هذه المنصة استُحوذ عليها في قطعتين مختلفتين وجُمعت معاً. نعتقد أن هذا يضعنا في موقع يُمكّننا من أن نصبح ضمن أفضل 20 شركة كتابة ضمانات مع مرور الوقت."

أفادت الإدارة بأنها تخطط لاستخدام دليل Gray للدخول إلى الأسواق، الذي يعتمد على استقطاب مواهب الاكتتاب وافتتاح مكاتب في أسواق جديدة مع تحقيق نمو مربح.

دفتر الحوادث لا يزال في مرحلة مبكرة

أفادت بالومار بأن أعمالها في الحوادث لا تزال في طور التطوير، لكنها تسير بطريقة منضبطة. يشمل الدفتر خطوط متخصصة ضيقة مثل المسؤولية البيئية والمسؤولية الصحية وأخطاء وإغفالات وكلاء العقارات.

وصفت الإدارة الأعمال بأنها في "الأشواط الوسطى" من التطوير. وأشارت إلى أن 84% من احتياطيات الحوادث مصنفة ضمن الخسائر المتكبدة وغير المُبلَّغ عنها (IBNR)، وهو ما يعكس موقفاً محافظاً في تكوين الاحتياطيات.

أفادت الشركة بأن جميع معاهدات إعادة تأمين الحوادث جُدِّدت بشروط أكثر ملاءمة في الربع الثاني من عام 2026. كما أشارت إلى أن هذا القطاع يعتمد حالياً بشكل رئيسي على إعادة التأمين بالحصة، وإن كان قد ينتقل نحو هياكل الزيادة عن الخسارة مع مرور الوقت.

أفادت بالومار بأنها تُقيّم أيضاً الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين وتجمعات رأس المال الأخرى لعام 2027، مع الحفاظ على التزامها بأسواق إعادة التأمين التقليدية.

تأمين الفيضانات وخطوط التخصص الأخرى

كان تأمين الفيضانات مجالاً آخر من مجالات التركيز. أفادت بالومار بأنها تعمل في سوق الفيضانات منذ عام 2017، بدءاً بتأمين الفيضانات الداخلية المرخص، ثم من خلال نهج أشمل للسوق الخاصة عبر شراكة مع Neptune Flood منذ نحو عام.

أفادت الشركة بأن الشراكة ساعدتها على التوجه نحو فرص السوق الساحلية للفائض والزيادة. وأشارت الإدارة إلى أن آفاق النمو تبقى قوية سواء غيّر الكونغرس البرنامج الوطني لتأمين الفيضانات أم لا، نظراً لتزايد قبول البدائل في السوق الخاصة من قِبَل المقرضين وحاملي الوثائق.

أشارت بالومار إلى أن التأخيرات المتكررة في الإجراءات الفيدرالية والانقطاعات المؤقتة في البرنامج الوطني لتأمين الفيضانات (NFIP) أوجدت رياحاً مواتية للسوق الخاصة. وأضافت أن أي تغييرات هيكلية في البرنامج الفيدرالي قد تكون محفزاً إضافياً للارتفاع.

استراتيجية إعادة التأمين وإدارة رأس المال

أفادت الإدارة بأن نهجها في إعادة التأمين يتفاوت بحسب خط الأعمال، وهو مصمم لتحقيق التوازن بين نقل المخاطر وتنويع الأطراف المقابلة وكفاءة رأس المال.

• تأمين الزلازل يستخدم تغطية الزيادة عن الخسارة مع برج بقيمة 4 مليارات دولار وأكثر من 100 طرف مقابل.
• الحوادث تعتمد بشكل رئيسي على إعادة التأمين بالحصة، مع احتمال التحول نحو الزيادة عن الخسارة مع مرور الوقت.
• التأمين الزراعي يستخدم مزيجاً من إعادة التأمين بالحصة ووقف الخسارة.
• سلسلة سندات الكوارث Torrey Pines Re تمنح الشركة تنويعاً في آجال الاستحقاق متعددة السنوات.

أفادت بالومار بأنها على استعداد لتعديل مستويات الاحتفاظ حين تكون أسعار السوق مناسبة. كما أشارت الشركة إلى أن هيكل إعادة تأمين المحاصيل تغيّر مع نمو الميزانية العمومية، مما أتاح لها الاحتفاظ بحصة أكبر من الأعمال.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، عادت الإدارة إلى عدة محاور رئيسية تخللت العرض التقديمي.

• بشأن الذكاء الاصطناعي، أفادت الشركة بأن الفوائد ينبغي أن تكون مرئية عبر معظم بنود الأرباح والخسائر، ولا سيما نمو الإيرادات ونسب الخسارة ومصاريف الاكتتاب.
• بشأن مخاطر الزلازل، أفادت الإدارة بأن التجمعات الأخيرة من الأحداث الكبرى لا تشير إلى تغيير في السلوك التكتوني، لكنها ترفع مستوى الوعي وتدعم الطلب على التغطية الطوعية.
• بشأن المواهب، أفادت الشركة بأن ثقافتها التي يقودها المؤسسون والنمو القوي والحوافز القائمة على الأسهم تساعدها على استقطاب المتخصصين والاحتفاظ بهم.
• بشأن إعادة التأمين، أفادت الإدارة بأن هيكل البرج يظل مرناً مع نمو الشركة وتنوعها.
• بشأن ظاهرة النينيو، أفادت الشركة بأن هذا النمط يميل إلى تقليص نشاط الأعاصير في المحيط الأطلسي مع زيادة النشاط في المحيط الهادئ، بما في ذلك هاواي، حيث يظل احتفاظها محدوداً.
• بشأن الضمانات، أفادت الإدارة بأن المنصة المدمجة باتت ذات علامة تجارية ومتكاملة، مع مجال للتوسع في أسواق جديدة.
• بشأن التأمين الزراعي، أفادت الشركة بأن الزيادة في الأقساط جاءت من التكنولوجيا وتحسينات الخدمة وتعزز زخم الوكلاء.
• بشأن الحوادث، أفادت الإدارة بأن الدفتر لا يزال في مراحله الأولى، لكن أسعار التأمين وشروط إعادة التأمين تحسنت.

قال أوتشيدا إن تعرض بالومار لأعاصير هاواي محدود باحتفاظ بقيمة 1.5 مليون دولار عبر Laulima Exchange، وهي شركة تأمين تبادلية مدمجة في البيانات المالية للشركة. وأشار إلى أن الهيكل سينتقل نحو دخل الرسوم حين لا تعود بالومار المصدر الرئيسي للتمويل.

التوقعات

أفادت الإدارة بأن المرحلة التالية من النمو ستعتمد على الاستمرار في تنفيذ الخطط في قطاعات التأمين الزراعي والضمانات والحوادث والفيضانات، إلى جانب استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين الاكتتاب والعمليات. كما أشارت إلى أن الشركة تتوقع أن يشهد تأمين المحاصيل تغييرات موسمية ملحوظة في الربع الثالث، تشمل ارتفاعاً في إجمالي الأقساط المكتتبة والأقساط المكتسبة الصافية والأقساط المكتسبة، إلى جانب ارتفاع في نسبة الخسارة والنسبة المركبة، وهو أمر معتاد في هذا النوع من الأعمال.

أفادت بالومار بأن هدفها على المدى البعيد يظل مضاعفة صافي الدخل المعدل خلال ثلاث إلى خمس سنوات، مع توقع أن يدعم كل من التنويع والتكنولوجيا تحقيق هذا الهدف.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا