Black Pine au Mining Forum Americas 2026 : mine simple, fort effet de levier

Le mardi 29 septembre 2026, Black Pine Gold Corp. (LGD) a profité du Mining Forum Americas 2026 pour présenter Black Pine comme un projet aurifère américain de grande envergure, doté d’un plan d’exploitation simple et d’une voie d’autorisation claire. La direction a indiqué que le projet offre une économie solide et un effet de levier important sur les cours de l’or, tout en restant soumis aux risques habituels liés aux autorisations, à la construction et au financement.

Points clés

• Black Pine est décrit comme une mine aurifère d’une durée de vie de 16 ans, avec des réserves de 4 millions d’onces et une base de ressources de 6 millions d’onces.
• Le projet est conçu comme une opération de lixiviation en tas de minerai tout-venant, sans concassage, convoyage, empileurs ni agglomération.
• La direction a indiqué que le projet nécessite 411 millions $ de capital et reste viable à des cours de l’or inférieurs à 1.400 $ l’once.
• La Société prévoit la première coulée d’or fin 2028 et le début de la production commerciale en 2029, sous réserve que les autorisations et l’ingénierie restent dans les délais prévus.
• Le cadre d’autorisation accéléré FAST-41, l’infrastructure existante et le soutien institutionnel solide ont été présentés comme des facteurs majeurs de réduction des risques.

Présentation du projet

Jon, un dirigeant de la Société, a décrit Black Pine comme un « développement aurifère d’envergure significative » dans le sud-est de l’Idaho, dans le Grand Bassin. Il a présenté le gisement comme un système de type Carlin situé dans une juridiction américaine de premier rang, bénéficiant de ce qu’il a qualifié de climat réglementaire favorable sous la gouvernance du gouverneur de l’Idaho, Little.

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La Société a présenté le projet comme un redémarrage de site industriel existant (brownfields), sur un site qui avait accueilli l’opération minière Pegasus dans les années 1990. La direction a indiqué que cet historique simplifie les discussions réglementaires par rapport à un projet sur site vierge (greenfield).

Selon la présentation, le projet combine :

• Une base de réserves de 4 millions d’onces
• Une base de ressources de 6 millions d’onces
• Une durée de vie de mine de 16 ans
• Un peu moins de 3 millions d’onces de production totale d’or
• Une production annuelle moyenne de 177.000 onces sur la durée de vie de la mine
• Une production maximale de 200.000 onces par an durant les cinq premières années

La direction a comparé le gisement à la mine Marigold exploitée par SSR Mining, indiquant que le type de roche, le style de minéralisation et la taille du système sont similaires. La Société a souligné que les grands systèmes de type Carlin peuvent avoir une durée de vie plus longue que ce que les premiers plans miniers laissent entrevoir.

Résultats financiers et économie du projet

La Société a mis en avant la solidité économique de Black Pine sur une large plage de cours de l’or. La direction a indiqué que le projet reste viable même à 1.400 $ l’once et devient très rentable à mesure que les prix augmentent.

Les principaux chiffres économiques présentés lors du forum comprennent :

• Coût de maintien tout compris (AISC) de 1.566 $ l’once sur la durée de vie de la mine
• Besoin en capital initial de 411 millions $
• Valeur actuelle nette d’environ 2,5 milliards $ à 2.000 $ l’once d’or
• Valeur actuelle nette d’environ 4,5 milliards $ à 4.000 $ l’once d’or
• Valeur actuelle nette d’environ 6 milliards $ à 6.000 $ l’once d’or

Jon a déclaré : « À 6.000 $ l’once d’or, ce projet affiche une VAN supérieure à 6 milliards $. Un effet de levier considérable sur le cours de l’or, avec une grande résilience à la baisse. C’est un projet que l’on construirait encore à 2.000 $ l’once, et il reste viable en dessous de 1.400 $. »

Il a également indiqué que la charge en capital reste gérable pour les investisseurs institutionnels, qu’il s’agisse des prêteurs, des investisseurs en actions ou des sociétés de streaming.

La Société a également mis en avant la solidité de son bilan :

• 36 millions $ de trésorerie disponible
• 34 millions $ de capital engagé attendu au cours des 14 prochains mois, provenant de cessions d’actifs non stratégiques

La direction a précisé que le projet ne supporte qu’une seule redevance notable : une redevance de 0,5 % détenue par Wheaton Precious Metals, assortie d’un droit de rachat à hauteur de 50 %.

Mises à jour opérationnelles

Black Pine est prévu comme une simple opération de lixiviation en tas en fosse ouverte avec minerai tout-venant. La direction a indiqué que la conception évite plusieurs équipements de traitement susceptibles d’alourdir les coûts et la complexité.

La Société a précisé que l’exploitation ne nécessitera pas :

• De concassage
• De convoyage
• D’empileurs
• D’agglomération

À la place, la mine utilisera un seul grand tas de lixiviation sur un terrain en pente douce présentant une bonne stabilité géotechnique. Le plan minier comprend deux grandes fosses exploitées en régie, appelées Range Front Pit et Discovery Pit, ainsi que cinq fosses périphériques exploitées par des sous-traitants sur la durée de vie de la mine : M, F, C, D et E.

Parmi les autres détails opérationnels :

• Équipements de 240 tonnes et pelleteuses de 600 tonnes dans la flotte en régie
• Flottes de sous-traitants utilisant des Caterpillar 777 et des équipements de taille 992
• Une colonne rocheuse entièrement oxydée
• Aucun risque de drainage acide rocheux
• Toute l’exploitation minière au-dessus de la nappe phréatique
• Aucun lac de fosse et aucun besoin d’exhaure

La direction a indiqué que le projet bénéficie d’une infrastructure existante. L’eau proviendra d’un pipeline de 4 kilomètres relié à des puits agricoles dans un bassin adjacent, sans prélèvement net supplémentaire sur ce bassin. L’électricité est déjà disponible à l’entrée du site, et la Société a précisé qu’elle n’a besoin que d’installer un transformateur.

Le site bénéficie également d’un accès routier via l’Interstate 84, à environ deux heures au sud de Salt Lake City et une heure au nord de Burley. La Société a indiqué que les marchés de l’emploi locaux comprennent Tremonton, Burley et Pocatello, et qu’elle n’anticipe pas de difficultés majeures de recrutement, des opérateurs de Nevada Gold Mines et de la région environnante ayant manifesté leur intérêt.

Une usine de traitement dotée d’un circuit ADR produira du doré sur site. La direction a indiqué que les travaux métallurgiques ont déjà été validés grâce à un important test d’échantillon en vrac utilisant des échantillons de 12 tonnes dans des colonnes de 4 pieds de diamètre.

Forage et conversion des ressources

La Société a indiqué qu’un programme de forage en cours de 50.000 mètres est à environ mi-parcours. La direction a décrit ce programme comme ayant trois objectifs principaux :

• Convertir une partie des ressources en statut mesuré afin de réduire le risque minier en début d’exploitation
• Soutenir les forages de conformité autour des infrastructures permanentes
• Tester des cibles périphériques en vue d’une croissance modeste des ressources

La direction a indiqué que les travaux sur les ressources mesurées sont importants, car ils devraient permettre que les trois premières années de production proviennent de réserves prouvées et mieux soutenir la planification minière à court terme.

Autorisations et cadre réglementaire

Les autorisations ont constitué un thème majeur de la présentation. La direction a indiqué que Black Pine est intégré au cadre d’autorisation accéléré FAST-41 depuis janvier 2025 et se trouve désormais aux deux tiers environ du processus NEPA américain (évaluation nationale de l’impact environnemental).

La Société prévoit la publication de l’étude d’impact environnemental au premier semestre 2025 et la décision finale au premier trimestre 2027. Elle a également indiqué que les permis d’État, notamment le permis de cyanuration et le permis de qualité de l’air, devraient être alignés sur la décision fédérale finale.

Jon a déclaré : « Le volet FAST-41 a été un véritable atout pour nous... De manière unique dans l’industrie, et même aux États-Unis, Black Pine a été le premier projet à avoir obtenu l’alignement des agences d’État sur le calendrier des agences fédérales. »

Il a ajouté que le processus d’autorisation est très coordonné, avec des réunions bimensuelles impliquant le personnel FAST-41, les agences fédérales, les agences d’État et la Société. Il a décrit ce processus comme collaboratif et axé sur la résolution des problèmes.

La Société a cité des exemples récents de projets FAST-41, notamment Hermosa de South32 et South Railroad d’Equinox Gold, pour lesquels les permis ont été accordés dans les délais ou en avance.

Le calendrier actuel de la direction est le suivant :

• Ingénierie détaillée achevée d’ici le troisième trimestre 2027
• Travaux préliminaires potentiellement débutant au second semestre 2027
• Approbation finale des permis au premier trimestre 2028
• Première coulée d’or fin 2028
• Production commerciale en 2029

La Société a indiqué qu’elle prévoit un calendrier de construction d’une saison, qu’elle a qualifié d’ambitieux mais soutenu par des travaux de planification détaillée déjà réalisés.

Positionnement stratégique et contexte de marché

La direction a présenté Black Pine comme un rare projet de développement aurifère américain alliant envergure, simplicité et soutien juridictionnel. Jon a indiqué que le projet est situé dans une région ayant une longue histoire minière et de solides précédents en matière de grands systèmes aurifères.

La Société a également mis en avant l’avantage plus large offert par le processus d’autorisation américain, indiquant que le calendrier est plus court que celui auquel font face de nombreux projets au Canada. Elle a précisé que la combinaison d’un site industriel existant, d’un terrain aride et de l’absence d’eaux de surface ou d’espèces aquatiques réduit la complexité environnementale de Black Pine.

Jon a déclaré : « Je pense que c’est une histoire de développement aurifère américaine convaincante. C’est une histoire simple. C’est un actif qui a de l’envergure et de la qualité. Des réserves de 4 millions d’onces et une production culminant à 200.000 onces par an en font un projet significatif sur cette durée de vie de 16 ans. »

La Société a indiqué que sa base d’actionnaires institutionnels comprend Centerra, VanEck, Franklin, RCF, Amati, Konwave, Commodity Capital, Ixios et Aegis. La direction a présenté ce soutien comme un signe supplémentaire de la confiance du marché dans le projet.

Points saillants de la séance de questions-réponses

Lors de la séance de questions-réponses, le modérateur Aves s’est concentré sur trois domaines : le forage, les autorisations et la métallurgie.

Sur le forage, la direction a indiqué que le programme de 50.000 mètres vise à convertir des ressources en statut mesuré, à réaliser des forages de conformité autour des infrastructures permanentes et à tester des zones périphériques pour une croissance incrémentale. La Société a précisé que les ressources mesurées contribueront à soutenir la production initiale à partir de réserves prouvées.

Sur les autorisations, la direction a indiqué que la confiance repose sur le rythme régulier des réunions bimensuelles et sur l’alignement entre les agences fédérales et d’État dans le cadre de FAST-41. La Société a précisé que le processus est structuré et collaboratif, et non conflictuel.

Sur la métallurgie, la direction a indiqué que les travaux sur échantillons en vrac ont confirmé les hypothèses de récupération et ont montré que des tailles de concassage plus petites peuvent être utilisées pour prédire les performances à des tailles de particules plus grandes. La Société a précisé que les tests en colonnes de 12 tonnes ont contribué à valider le plan de traitement.

Conclusion

Black Pine a été présenté comme un grand projet aurifère simple, doté d’une économie solide et d’une voie définie vers la production, mais qui reste tributaire du respect du calendrier en matière d’autorisations, d’ingénierie et de construction.

Les lecteurs peuvent consulter la transcription complète ci-dessous pour plus de détails sur la présentation de la Société et ses réponses.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.