مجموعة iA المالية في قمة سكوتيابنك: استراتيجية القطاعات المتخصصة تقود النمو

الخميس، 10 سبتمبر 2026 — استعرضت مجموعة iA المالية (IAG) خلال قمة سكوتيابنك المالية السنوية السابعة والعشرين استراتيجيةً مبنيةً على الأسواق المتخصصة وقوة التوزيع والتكنولوجيا، مع الإقرار في الوقت ذاته بوجود ضغوط في بعض أقسام أعمالها الأمريكية. وأكد الرئيس التنفيذي دينيس ريكار أن شركة التأمين وإدارة الثروات لا تزال تستهدف عائداً على حقوق الملكية يتجاوز 17%، حتى لو اقتضى ذلك تفضيل استثمارات النمو على إعادة شراء الأسهم بشكل مكثف.

أُغلقت أسهم الشركة مؤخراً عند 202.32 دولار، بارتفاع نسبته 1.25% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 199.83 دولار، قريبةً من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 145.44 دولار و223.72 دولار.

أبرز النقاط

• تركز IAG على الأسواق المتخصصة التي يمكنها فيها التميز من خلال التوزيع والخدمة والربحية، بدلاً من المنافسة المباشرة مع الشركات الأكبر.
• يظل قطاع التأمين الفردي الكندي محركاً للنمو على المدى البعيد، حتى بعد تسجيل مبيعات ثابتة على أساس سنوي في الربع الثاني.
• تتجاوز نتائج RF Capital توقعات نموذج الصفقة الأصلي، إذ من المتوقع تقديم الزيادة في الأرباح البالغة 0.15 دولار كندي للسهم بعام كامل عن الموعد المخطط.
• لا يزال قطاع خدمات الوكلاء الأمريكية النقطةَ الأضعف، غير أن الإدارة أشارت إلى تحسن الأداء عقب تعديلات التسعير وتغييرات القيادة.
• أوضح ريكار أن IAG تمتلك مرونة كافية في رأس المال لتمويل عمليات الاستحواذ والنمو العضوي وإعادة شراء الأسهم، إلا أن الأخيرة ليست الأولوية القصوى.

الرسالة الاستراتيجية: التفوق حيث تستطيع IAG القيادة

قال ريكار إن نهج IAG يقوم على إيجاد أسواق يمكنها فيها بناء مكانة قوية، وتجنب المواجهة المباشرة مع شركات مالية أكبر بكثير. وأشار إلى أن الشركة نجحت في تطبيق ذلك في قطاع التأمين الفردي الكندي، وتأمين المصاريف الأخيرة في الولايات المتحدة، والصناديق المفصولة في كندا.

• تبيع IAG في كندا نحو واحدة من كل أربع وثائق تأمين فردية.
• أعلنت الشركة أنها تحتل المرتبة الأولى في الصناديق المفصولة الكندية.
• كما تُعدّ رائدةً في قطاع الثروات المستقل غير المصرفي.
• أفاد ريكار بأن الشركة تفضل الأعمال التي تحقق نمواً بعائد على حقوق الملكية بين 17% و19% على الأعمال ذات العائد الأعلى التي لا تتوسع.

وأكد أن حجم الشركة الأصغر لم يحُل دون تفوقها على منافسين أكبر، مستدلاً بأن حجم IAG كافٍ لدعم عمليات السوق الشاملة، مع الاحتفاظ بالقدرة على التحرك بسرعة في قطاعات متخصصة مختارة.

النتائج المالية والأهداف

أعاد ريكار التأكيد على الهدف المالي الجوهري للشركة: تحقيق عائد على حقوق الملكية يتجاوز 17%. وأشار إلى أن العائد المتراكم على مدار أربعة أرباع متتالية كان أقل بقليل من 16%، مما يتيح مجالاً للتحسن مع نضج استثمارات النمو.

• جاءت مبيعات التأمين الفردي الكندي ثابتةً على أساس سنوي في الربع الثاني.
• لا تزال الشركة تستهدف معدل نمو سنوي مركب بين 5% و8% في هذا القطاع خلال السنوات المقبلة.
• حقق قطاع التأمين الفردي الأمريكي معدل نمو سنوي مركب في المبيعات بلغ 16% منذ عام 2010.
• يحقق هذا القطاع التأميني الأمريكي أرباحاً عند مستوى هدف الربحية البالغ 17% أو يتجاوزه.
• تبلغ نسبة الرافعة المالية الحالية نحو 17%، وهي أدنى من نظيراتها وفق ما أوضح ريكار بسبب القيود التنظيمية.

وأضاف أن IAG قادرة على توليد رأس مال فائض، مما يمنحها هامشاً لتمويل النمو وتحسين الرافعة المالية وإعادة الأموال إلى المساهمين عند الاقتضاء.

التأمين الفردي الكندي: التوزيع يبقى المحرك الرئيسي

أكد ريكار أن السوق الكندية لا تزال غير مستغلة بالكامل، وأن شح المستشارين يدعم الطلب على المدى البعيد. وأشار إلى أن نحو 50% من الكنديين والمواطنين الأمريكيين لا يتمتعون بتغطية تأمينية كافية، استناداً إلى استطلاعات LIMRA.

• جندت IAG 200 وكيل مهني في كيبيك العام الماضي، و300 وكيل في العام الذي سبقه.
• يبلغ عدد الوكلاء المهنيين للشركة حالياً نحو 3,000 وكيل في كيبيك.
• أصدرت الشركة 250,000 وثيقة تأمين فردية في كندا العام الماضي.
• أفاد ريكار بأن استراتيجية الشركة تقوم على مواصلة تعزيز شبكة التوزيع بدلاً من ملاحقة التقلبات الفصلية قصيرة الأمد.

قال ريكار: "أنا متفائل جداً بشأن التأمين الفردي في كندا تحديداً. في نهاية المطاف، الأمر كله يتعلق بالتوزيع. الكنديون، في المتوسط، غير محميين بشكل كافٍ."

التأمين الفردي الأمريكي: تركيز على القطاعات المتخصصة وتوسيع نطاق المنتجات

في الولايات المتحدة، تركز IAG بصورة رئيسية على تأمين المصاريف الأخيرة، وهو قطاع متخصص بمنافسين كبار أقل عدداً. وقال ريكار إن الشركة أمضت 16 عاماً في بناء هذا القطاع، وتعلمت أن إدارة التوزيع هي مفتاح الربحية.

• حقق القطاع معدل نمو سنوي مركب في المبيعات بلغ 16% منذ عام 2010.
• الربحية عند مستوى هدف الشركة البالغ 17% أو تتجاوزه.
• أصدرت IAG 300,000 وثيقة في الولايات المتحدة العام الماضي.
• وسّع استحواذ Vericity نطاق المنتجات في هذا القطاع.

وأشار إلى أن القطاع شهد بعض العثرات المبكرة المرتبطة باتجاهات الانقطاع والوفيات، غير أن تلك المشكلات كانت مرتبطة بإدارة التوزيع وقد جرى معالجتها. وقال: "نركز بصورة رئيسية على قطاع تأمين المصاريف الأخيرة. لا يوجد كثير من اللاعبين في الولايات المتحدة الذين يعملون في هذا المجال."

خدمات الوكلاء الأمريكية: لا تزال في مرحلة التعافي من بداية صعبة

أقر ريكار بأن قطاع خدمات الوكلاء الأمريكية، الذي استُحوذ عليه في مايو 2020، لم يلبِّ التوقعات حتى الآن. وأشار إلى التوقيت غير الملائم والتضخم وضغوط نسبة الخسائر باعتبارها عوامل عكسية رئيسية.

• أجرت الإدارة تغييرات تنفيذية في القطاع.
• جارٍ تنفيذ إجراءات إعادة التسعير لمعالجة ضغوط الهامش.
• أوضح ريكار أن التحسن تدريجي، لكنه يتوقع أن يواصل القطاع مساره في الاتجاه الصحيح.
• أكد أن الشركة لا تسعى إلى استحواذات جديدة كبرى في هذا القطاع حتى تتعزز الربحية.

ووصف ريكار القطاع بأنه حالة قد تتحول فيها العوامل العكسية إلى عوامل دافعة في نهاية المطاف، لكن ذلك لن يتحقق إلا بعد تحسين التوافق في التسعير والتنفيذ.

إدارة الثروات و RF Capital: أداء أفضل من المتوقع

تمحور جزء كبير من النقاش حول منصة الثروات التابعة لـ IAG وعملية استحواذ RF Capital. وأفاد ريكار بأن الصفقة حققت أداءً أفضل مما كان متوقعاً، مدعومةً بظروف السوق الملائمة واحتفاظ المستشارين بمستويات أعلى من النموذج المُعدّ.

• كانت IAG تتوقع في الأصل زيادةً في الأرباح بمقدار 0.15 دولار كندي للسهم في السنة الثانية بعد الصفقة.
• قال ريكار إن هذه الزيادة باتت على الأرجح ستتحقق في السنة الأولى، أي قبل عام من الموعد المخطط.
• كانت معدلات الاحتفاظ أفضل بكثير مما افترضه نموذج الشراء.
• كان معدل تناقص المستشارين منخفضاً جداً.
• تستقطب المنصة مستشارين من النماذج المصرفية التقليدية الراغبين في مزيد من المرونة وعوائد أعلى.

وأوضح ريكار أن RF Capital تعمل جسراً بين النموذج المصرفي والنموذج المستقل التقليدي لـ IAG. وقال إن البنية المفتوحة للمنصة وهيكل المدفوعات يجذبان المستشارين الراغبين في مزيد من الحرية وتقليل الاعتماد على المنتجات الخاصة.

التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي

أفاد ريكار بأن IAG تستثمر في التكنولوجيا بأسلوب مدروس، مع التركيز على المكاسب العملية بدلاً من التحولات الجذرية الواسعة النطاق. وأشار إلى أن الشركة أنفقت مئات الملايين من الدولارات الكندية على أدوات موجهة، لا مليارات.

• أسهمت أدوات الذكاء الاصطناعي في تقليص بعض أعمال معالجة الطلبات من نحو ساعة إلى دقائق.
• يُستخدم الذكاء الاصطناعي أيضاً لأتمتة مهام الامتثال.
• أكد ريكار أن الشركة ترى في الذكاء الاصطناعي فرصاً أكثر من المخاطر.
• أشار إلى أن التنظيم في قطاع التأمين يمنح الشركات وقتاً للتكيف مع التكنولوجيا الجديدة.
• وأضاف أن تكاليف الرموز والكفاءة تكتسب أهمية متزايدة مع توسع استخدام الذكاء الاصطناعي.

وأوضح ريكار أن استثمارات التكنولوجيا تساعد المستشارين على العمل بوتيرة أسرع وتحقيق إيرادات أعلى، مع دعم نموذج تشغيل IAG الموجه للسوق الشاملة.

توزيع رأس المال وإعادة شراء الأسهم

أوضح ريكار أن IAG تتمتع بمرونة في استخدام رأس المال، غير أنه لا ينظر إلى إعادة شراء الأسهم باعتبارها الأولوية الرئيسية للشركة.

• تمتلك الشركة طاقة إعادة شراء متاحة تبلغ نحو 8%.
• أفاد بأن وتيرة إعادة الشراء تعتمد على سعر السهم وفرص الاستحواذ واحتياجات النمو والمشهد الجيوسياسي.
• تسعى IAG إلى رفع نسبة الرافعة المالية تدريجياً لتتوافق مع مستويات نظيراتها.
• أكد أن قدرة الشركة على توليد رأس المال تدعم الاستحواذات واستثمارات النمو العضوي.

قال ريكار: "أفضّل أن تكون لديّ منظمة تحقق عائداً على حقوق الملكية يتجاوز 17%، لنقل 18 أو 19 أو أي رقم مشابه ينمو بشكل ملحوظ، على أعمال بعائد 25% تراوح مكانها."

التوقعات المستقبلية والتوسع الجغرافي

أشار ريكار إلى أن IAG بدأت دراسة إمكانية التوسع خارج أمريكا الشمالية، غير أن الاستثمار الجدي على الأرجح لا يزال يبعد سنوات. وقال إن الشركة ستقضي على الأرجح خمس إلى سبع سنوات في بحث الأسواق الجديدة قبل الإقدام على أي خطوة كبرى.

• قد تشمل الأسواق المستقبلية المحتملة أمريكا الجنوبية أو أوروبا.
• أفاد ريكار بأن IAG ستعتمد على الأرجح مرحلة بحثية مطولة قبل تخصيص رأس المال.
• استشهد بالتوسع الأمريكي السابق للشركة نموذجاً، إذ سبقت سنوات من التحضير الاستثمارَ الجدي.
• أكد أن منصة التأمين والتكنولوجيا الحالية لـ IAG قابلة للتكيف مع جغرافيات جديدة.

وأعرب أيضاً عن ثقته في قدرة الاقتصاد الكندي على التنويع وتقليص الاعتماد على السوق الأمريكية تدريجياً. وفيما يخص التعريفات، أكد أن الشركة لا تتأثر بها مباشرةً لأنها لا تصدّر بضائع.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

تناولت جلسة الأسئلة والأجوبة عدة محاور متكررة، شملت الاقتصاد الكلي والريادة في السوق واستقطاب المستشارين.

• أفاد ريكار بأن التوترات المتعلقة بالتعريفات لا تؤثر مباشرةً على عمليات IAG، وإن كانت الظروف الاقتصادية الكلية الأشمل قد تظل ذات أهمية.
• أكد أن سوق التأمين الكندية لا تزال جذابة لأن كثيراً من المستهلكين لا يتمتعون بتغطية تأمينية كافية.
• أشار إلى أن التوزيع يمثل التحدي المحوري في كل من كندا والولايات المتحدة.
• وصف ريادة IAG في الصناديق المفصولة بأنها نتيجة الاتساق في الخدمة والمنتجات والتكنولوجيا، لا حجم قوة المبيعات وحده.
• أكد أن الشركة ترى في الذكاء الاصطناعي أداةً لتعزيز الإنتاجية، لا تهديداً لنموذج الأعمال.

وأضاف ريكار أن البيئة التنظيمية المشددة التي تعمل فيها الشركة قد تكون ميزةً، إذ تمنح شركات التأمين وقتاً للتكيف مع الأدوات والعمليات الجديدة.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا