サムスンSDI、米大型BESS遅れ一時的

韓国投資証券は1日、サムスンSDIについて、米国の大型バッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）プロジェクトの推進がやや遅れているものの、これはサプライチェーンの入れ替えに伴う一時的な現象だと分析した。投資判断「買い」と目標株価60万ウォンを維持した。

韓国投資証券のイ・チュンジェ研究員は、サムスンSDIの今年第3四半期の売上高を前年同期比32.3％増の4兆1000億ウォン、営業利益を1537億ウォンと予想した。このうちBESS部門の売上高は1兆1000億ウォン、営業利益は1142億ウォンを達成すると見込んだ。

イ研究員は、トランプ米大統領が8月26日に大規模電力網を巡る国家非常事態を宣言したことを受け、従来は中国製二次電池の活用を計画していたBESSサプライチェーンの大規模な再編が進んでいると分析した。非常事態宣言後、ビッグテックや米電力会社が韓国製二次電池を使ったBESSプロジェクトを急速に進めるとの期待が高まったが、ここ1カ月間で明確な変化は観測されていない。

イ研究員は「中国製二次電池を使えなくなり、既存プロジェクトの経済性評価と設計の再検討が新規プロジェクトの推進より急務になったためだ」とし、「中国製サプライチェーンを韓国製品に置き換える過程で一時的に進行が遅れているにすぎず、検討が終われば本格化するだろう」と説明した。

世界的なBESS企業であるフルエンス・エナジーは最近、中国のEVEパワーとバッテリーの長期供給契約を結び、EVEパワー製品は世界市場に供給し、米国市場には別途サプライチェーンを構築すると発表した。これは、米国のBESS市場で中国製二次電池の使用が事実上不可能になったことを示す確証との評価だ。

中国政府は9月28日、工業情報化部など7部門合同で「新型バッテリー産業発展第15次5カ年計画」を発表した。柱となるのは、2030年までに全固体電池産業を商用化の初期段階まで発展させ、ナトリウム電池のエネルギー密度を高めることだ。

イ研究員は、サムスンSDIが今年第4四半期から米国でLFP角形電池の量産を開始する予定で、BESS市場拡大に伴う恩恵が続くとの見方を示した。

イ研究員は「中国は電気自動車とBESSを越え、大型トラック、船舶、航空、ロボット、建設機械にまで二次電池の適用範囲を大幅に広げている」とし、「2月からBYDが2ギガワット時規模の硫化物系全固体電池パイロットラインを稼働しており、広州汽車（GAC）も年内にテストを実施する予定であるだけに、中国の全固体電池技術の発展を引き続き注意深く見守る必要がある」と評価した。